汇丰环球研究报告指,光大环境(00257.HK) -0.030 (-0.865%) 沽空 $5.87百万; 比率 9.441% 去年净利润按年跌24%符合该行预期。剔除一次性项目的经常性利润按年跌8%,结果未有太多意外,主要因为新项目减少导致非现金建设收入收缩、危险废物处理业务表现疲软及相关资产减值14亿元。
该行指,尽管盈利下降,光大环境每股股息按年增长5%,意味派息比率由2023年31%升至去年42%。自由现金流首次转正,且足以覆盖股息。虽然光大环境未有派息比率指引,但其公用事业业务稳健营运和资本支出纪律性将继续支持现金流改善,一旦减值等一次性项目消退,今年的每股股息有望上升。
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该行下调对光大环境今明两年盈利预测1%至2%,反映对持续资产减值的假设。维持「买入」评级,目标价下调至4.1元。(fc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-31 16:25。)
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