东吴证券发表报告表示，上周(1月5至9日)恒生科技指数累跌0.9%，恒指下跌0.4%，恒生国企指数下跌1.3%。行业上，医疗保健(10.1%)、原材料行业(4.7%)领涨；电讯业(-2.3%)、资讯科技行业(-1.6%)领跌。
港股通净流入326.5亿元，但占港股成交额从51%下降至45%。净流入：金融业、可选消费、资讯科技业；净流出：电讯业、工业、综合企业。
上周内地投向中国香港市场的ETF(港股通+QDII)净流入加速。总规模扩张至3,894.88亿元，增加138.81亿元。其中港股通ETF净流入108亿元，QDII ETF净流入7.2亿元。港股宽基净流出2.29亿。净流入行业主题：TMT、红利与央企、科技制造。
从经济基本面看，今年留给美联储降息的窗口不多，宽财政对经济的脉冲效应还在路上。今年首季度美联储不降息的话，港股反弹节奏就更要看分子端情况。不考虑汇率影响，企业基本面还需要更多好消息。该行认为，港股整体配置维持哑铃策略，建议控制配置仓位，等待更多消息释放。价值红利为底仓，进攻方向继续关注市场共识，AI科技、有色、创新药。而创新药关注本周JPM医疗健康大会能否有新催化。
该行列出上周南向资金对港股十大净买入及净卖出名单：
1)南向资金对港股十大净买入名单
股份│净流入金额
小米-W(01810.HK) +0.200 (+0.568%) 沽空 $10.75亿; 比率 20.143% │31.48亿元
中国平安(02318.HK) +1.150 (+1.689%) 沽空 $8.41亿; 比率 39.330% │28.81亿元
阿里巴巴-W(09998.HK) +0.010 (+2.500%) │20.16亿元
快手-W(01024.HK) +0.450 (+0.573%) 沽空 $7.32亿; 比率 28.921% │16.86亿元
国寿(02628.HK) +1.020 (+3.170%) 沽空 $4.37亿; 比率 23.660% │16.29亿元
石药(01093.HK) +0.230 (+2.396%) 沽空 $8.55千万; 比率 11.332% │11.18亿元
太保(02601.HK) +0.620 (+1.657%) 沽空 $7.29千万; 比率 14.063% │7.62亿元
美团-W(03690.HK) -0.500 (-0.515%) 沽空 $7.98亿; 比率 29.216% │6.75亿元
三生制药(01530.HK) +0.360 (+1.525%) 沽空 $1.78千万; 比率 2.248% │6.1亿元
比亚迪(01211.HK) +0.050 (+0.051%) 沽空 $4.56亿; 比率 33.538% │5.66亿元
2)南向资金对港股十大净流出名单
股份│净流出金额
中移动(00941.HK) +0.450 (+0.571%) 沽空 $2.39亿; 比率 9.742% │-24.02亿元
中芯(00981.HK) -0.600 (-0.794%) 沽空 $1.27亿; 比率 3.189% │-6.96亿元
中国宏桥(01378.HK) +0.700 (+1.915%) 沽空 $1.67亿; 比率 16.512% │-5.66亿元
中国银河(06881.HK) -0.120 (-1.147%) 沽空 $1.78千万; 比率 7.627% │-4.74亿元
协鑫科技(03800.HK) -0.020 (-1.770%) 沽空 $9.92千万; 比率 15.056% │-4.39亿元
农行(01288.HK) +0.140 (+2.597%) 沽空 $8.79千万; 比率 32.591% │-4.24亿元
招行(03968.HK) +0.720 (+1.544%) 沽空 $2.26亿; 比率 39.339% │-4.06亿元
人保集团(01339.HK) +0.140 (+2.157%) 沽空 $3.17千万; 比率 7.948% │-4.03亿元
中远海能(01138.HK) +0.160 (+1.171%) 沽空 $8.04千万; 比率 18.180% │-4.00亿元
长飞光纤(06869.HK) +0.100 (+0.159%) 沽空 $5.67千万; 比率 2.435% │-3.2亿元
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注：港股通行业数据非交易所公布数据，是基於持股变动及个股成交均价由东吴证券进行估算。
(wl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-26 16:25。)
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