11月12日｜华西证券研报指出，保龄宝25Q3收入/归母净利/扣非净利分别为7.27/0.41/0.34亿元，同比增长12.23%/30.21%/11.72%，业绩增长主要原因为公司核心产品减糖甜味剂、益生元、膳食纤维等销量同比大幅增长，核心产品收入占比持续提升以及降本增效导致毛利率改善所致。保龄宝作为国内功能糖行业领军企业，依托全品类布局与技术优势，在减糖甜味剂、益生元、膳食纤维等领域占据重要市场份额。该行认为：1）短期来看，展望Q4随着玉米主产区新玉米的上市，2025年10月份以来玉米深加工企业玉米进厂价逐步走低，Q4玉米价格有望保持低位运行，叠加生产端降本增效，公司核心产品毛利率有望进一步提升。2）中期来看，阿洛酮糖国内审批进程加速，有望年内获批后将打开内需市场，公司年产2万吨扩产项目已启动，预计26年底阿洛酮糖根据不同产品结构年产能将达到约3万吨，产能释放有望带来新增量。3）长期来看，公司新品HMOs（母乳低聚糖）、藻油DHA、无糖抗性糊精等高附加值产品陆续投产，进一步优化盈利结构。维持“买入”评级。
新闻来源 (不包括新闻图片): 格隆汇