高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $69.09万; 比率 17.018% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.020 (-0.769%) 沽空 $10.86万; 比率 6.742% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) +0.640 (+1.491%) 沽空 $2.92千万; 比率 39.974% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.040 (+0.329%) 沽空 $6.21百万; 比率 37.533% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) +0.100 (+0.746%) 沽空 $1.19千万; 比率 19.674% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.020 (-0.080%) 沽空 $1.73千万; 比率 13.493% │买入│31元金隅(02009.HK) +0.010 (+1.190%) 沽空 $1.70万; 比率 1.390% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.040 (-0.641%) 沽空 $5.39百万; 比率 11.724% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.29百万; 比率 34.482% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.040 (-1.325%) 沽空 $2.68百万; 比率 16.018% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) +0.490 (+3.864%) 沽空 $1.55千万; 比率 10.363% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) +1.380 (+3.918%) 沽空 $1.01亿; 比率 29.093% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) +1.640 (+3.846%) 沽空 $1.92千万; 比率 6.051% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) +0.360 (+3.742%) 沽空 $2.31千万; 比率 27.019% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +1.940 (+4.666%) 沽空 $3.38亿; 比率 26.001% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +0.960 (+3.079%) 沽空 $4.48千万; 比率 30.026% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) +2.800 (+4.628%) 沽空 $4.88千万; 比率 16.313% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) +1.340 (+3.131%) 沽空 $4.67百万; 比率 5.595% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) +0.230 (+2.403%) 沽空 $1.69百万; 比率 2.667% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) +0.380 (+3.509%) 沽空 $1.07百万; 比率 8.174% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-16 12:25。)