有数据显示，2025年全国工程机械开工率为44.89%，全年挖掘机销量达23.53万台，内销同比增长17.9%，复苏态势明显；叠加大规模设备更新政策延续及重点项目陆续落地，行业景气度有望持续回暖。同时，国内主机厂加速出海，产品在技术成熟度与性价比方面具备全球竞争力，海外市场拓展空间广阔。
出海方面，2025年我国工程机械出口额达601.7亿美元，同比增长13.8%，12月单月出口额64.2亿美元、同比增长27.2%；在俄乌局势变化、东南亚及非洲基建需求上升、欧美高端市场渗透率提升等多重机遇下，叠加龙头企业海外产能与服务体系持续完善，出口增长动能依然强劲。
有市场分析指出，在全球宽财政、宽货币的背景下，出海主题有望再度成为年度热门主线之一，工程机械深度受益于出海逻辑，当前龙头公司海外利润贡献占比普遍在70%以上，工程机械有望受益于后续美联储降息等事件催化。此外，中央经济工作会议明确2026年将深入推进重点行业节能降碳改造，绿色化、电动化已成为工程机械确定性发展方向，国内厂商借势加速技术迭代与产品升级，有望实现量利双升。
光大证券认为，2025年12月，国内工程机械销量持续增长，印证了内需周期修复上行的趋势。从增长源看，我们仍看好工程机械更新换代的持续增长对工程机械的销量拉动。挖掘机等工程机械销量上一轮周期从15年底部快速增长，到21年初见顶，考虑到工程机械使用寿命通常为8-10年，我们测算国内工程机械25年及后续几年存在复合30%左右的替换量增长，有望对未来挖掘机销量形成有力支持。
该机构表示，未来我国工程机械出口面临着国际形势变化，东南亚、非洲、中东市场基建与矿山机械需求提升，欧美高端市场渗透率提升等机遇与挑战，同时也面临着中美关税不确定性风险。随着我国工程机械龙头纷纷加大海外布局力度，我国工程机械出口有望维持增长趋势。
场内ETF方面，截至2026年1月23日 10:07，中证工程机械主题指数强势上涨2.46%，工程机械ETF(560280)上涨2.37%。前十大权重股合计占比72.55%，其中第三大权重股潍柴动力上涨5.95%，第一大权重股徐工机械上涨4.14%，安徽合力、三一重工等个股跟涨。
截至2026年1月22日，工程机械ETF最新规模达17.86亿元，最新份额达10.36亿份，均创成立以来新高！从资金净流入方面来看，工程机械ETF近10天获得连续资金净流入，最高单日获得2.34亿元净流入，合计“吸金”7.71亿元。
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新闻来源 (不包括新闻图片): 有连云