基本面：国际能源署（IEA）在最新的一月月度原油市场报告中指出，全球原油需求前景有所改善，将今年需求增长预期从此前的86万桶/日上调至93万桶/日，略高于去年的85万桶/日增幅，这反映出全球经济温和复苏和原油价格低位对消费的提振作用。至1月20日，WTI原油价格回升至60美元/桶以上。
产业趋势：《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》出台以来，在政策支持之下，产业科技创新能力有望得到增强，新型市场及应用需求有望得到拓展，供给端有望得到科学调控，石化化工行业转型升级有望加速。石化化工板块资本开支已近尾声，在建工程同比连续三个季度下滑，叠加老旧装置淘汰更新+节能降碳等“反内卷”政策的深化与显效，部分两高及落后产能确定性退出，中小型企业加速出清，供给端边际明显改善。2025三季度石化产业指数整体ROE小幅回升至10.1%，筑底态势趋于明确，而市盈率分位数仍处于近十年中枢水平附近，板块估值性价比值得关注。
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