内地官媒《证券日报》报道,虽然7月份MLF(中期借贷便利)操作利率维持不变,业界仍预计当月LPR(贷款市场报价利率)存在下调可能。
东方金诚首席宏观分析师王青表示,在监管层明确要求着重提高LPR报价质量,更真实反映贷款市场利率水平,以及综合考虑当前经济运行状况及物价水平的背景下,预计7月份LPR单独下调的可能性上升。目前LPR下调的主要障碍是银行净息差偏低。
银河证券预计,7月份LPR可能单独下调10个基点至20个基点。目前LPR报价显着偏离实际最优惠客户利率,报价质量需要提升;另一方面,综合银行资金成本、风险溢价、供求关系等因素,目前LPR报价有调降空间。此外,当前实际利率偏高,需要进一步调降促进经济增长。
民生银行首席经济学家温彬表示,在2021年12月份之前,每次MLF调整都伴随着LPR调整,且从调整幅度看,一年期LPR调降幅度与MLF保持一致,五年期以上LPR在当时「房住不炒」导向下调降幅度略低。从2021年12月份之後,LPR开始出现独立的调整,2022年8月份以来的几次LPR非对称调整,主要在於修正LPR曲线斜率或释放宽松信号刺激居民购房、企业投资需求。
他指,未来可考虑明确以人行的某个短期操作利率为主要政策利率,目前看,七天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。人行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上表示,其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩,逐步理顺由短及长的传导关系,意味着下一步政策利率体系将有重大调整,在强化七天期逆回购利率的主要政策利率地位的同时,MLF操作利率的政策利率色彩将会淡化。(cy/w)
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