<汇港通讯> 《彭博》引述「美元微笑理论」提出者、前摩根士丹利经济学家、现为Eurizon SLJ Capital行政总裁的任永力(Stephen Jen)受访时指,倘美国联储局减息,将促使中国企业拋售约1万亿美元(约7.8万港元)的资产回流中国,将推升人民币汇价最多10%。
任永力指,疫情以来,中国企业可能累积超过2万亿美元的海外投资,这些资产的利率高於人民币计价资产。当联储局减息,美元资产的吸引力将减弱,中美利差收窄,保守估计可能刺激1万亿美元资金回流中国。
任永力指,汇率是目前市场尚未充分计入的最大风险,他更以「雪崩」(avalanche)来形容大量资金回流时可能出现的情况,又指中国当局可能允许人民币升值,对内地来说,人民币兑一美元升值5%至10%是适度及可以接受。
任永力指,如果美国通胀继续下降,联储局的减息幅度或将超出市场预期,加上美元被高估、美国的双赤字和软着陆前景等,他更加坚信美元将会贬值,而人民币将可能走高。如果中国人民银行避免介入吸收美元流动性,人民币的涨势可能更大。
另外,报道引述麦格理预估,中国出口商和跨国公司自2022年以来积累的美元头寸超过5000亿美元,澳新银行则估计有4300亿美元。 (ST)
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