美银证券发表研究报告,预期极兔速递-W(01519.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.37千万; 比率 24.487% 即将公布的首季营运数据将显示东南亚包裹量按年增长70%,主要受惠於TikTok Shop在六个主要东南亚市场的电商GMV近乎翻倍增长。该行轻微上调极兔目标价,由12.8港元升至12.9港元,予「买入」评级。
美银估计燃油成本约占极兔运输成本的三分之一,各地区燃油价格每上升10%,估计将拖累纯利约6,000万美元。然而,印尼及马来西亚等东南亚国家继续提供燃油价格补贴,其中印尼近期已排除上调补贴后燃油价格的可能性,应有助减轻短期成本及需求风险。
该行基於分类加总估值法,对东南亚、中国及其他市场分别采用13倍、5倍及5倍2026年预测EV/EBITDA,上调极兔速递2026至2027年经调整纯利预测8%至9%。(ec/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-09 16:25。)
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