大摩发表报告指,中国市场上周五下午(10月17日)开始迅速下跌,因贸易不确定性持续,同时美国市场对信用质量的担忧加剧。该行指,在早前的贸易紧张局势报告中已明确表示,在MSCI中国指数估值下调至少10至15%且中美贸易紧张局势出现明确解决迹象之前,不建议逢低买入(Buy the Dip)。
该行称,由於投资者持仓过高、估值相对较高,标普指数短期内可能出现超出市场预期的修正。考虑到香港市场与美国市场历史上高度相关,以及其年内至今的优异表现可能引发投资者焦虑性获利了结,建议在此时保持进一步谨慎,并重申现在不是买入下跌股票的时机。
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在上述不确定性消退之前,该行策略上超配A股相对於H股,并指出目前应坚持选择具有高盈利可见性和股息回报的优质股票。(ha/da)
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