花旗发表报告，预计受覆盖的内地银行，在2025年第三季度收入按年增长1.4%，主因净息差收缩放缓及不错的手续费收入，抵销了贷款增长乏力与交易收益疲弱的影响。由於资产质量稳定，预计银行将释放拨备以支撑盈利增长(第三季度料按年增3%，相较今年上半年按年增长0.8%)。
该行预计，所有大型银行在今年前九个月的盈利增长将按年转正，这得益於交易收益更温和(相较於中小型银行)，因这些银行在投资组合中，拥有相对较低的按公允价值衡量之金融资产(FVTPL)，或较高的摊销後成本衡量(AC)，以及在2025财年第三季度实现的债券处置收益。
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花旗料内银股在今年第四季度将跑赢大市，原因受地缘政治风险上升的影响，投资者将资金从周期行业转向防御性行业、国债收益率可能放缓，有助於扩大股息收益率与国债收益率之间的利差，从而吸引追求收益的投资者，以及末季险企保费增长改善带来的更强资金流入。花旗首选工商银行(01398.HK) +0.120 (+2.083%) 沽空 $1.98亿; 比率 30.692% 、建设银行(00939.HK) +0.130 (+1.736%) 沽空 $4.91亿; 比率 44.759% 及中国银行(03988.HK) +0.050 (+1.176%) 沽空 $1.22亿; 比率 29.174% H股。
花旗预测，其覆盖的银行在2025财年第三季度的贷款按年增长为7.8%(较2025年第二季度按年增长8.1%放缓)；由於反内卷措施和资金向资本市场迁移，存款增长也放缓；净息差压力将缓解；交易收益按季度放缓，大型银行的交易收益相较中小型银行更温和。
在覆盖的银行中，花旗预期，投资组合中按公允价值衡量之金融资产较高的股份制银行或城商行将受更大影响。而大多数这些区域银行在今年第三季度的按市价入账收益实现需求较低，从而令其收入增长放缓。
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另一方面，花旗预计受覆盖的内银，在2025年第三季度实现净手续费收入按年增长5.3%(相较於今年上半年按年增长3.3%)，特别是招商银行(03968.HK) +0.380 (+0.777%) 沽空 $3.75亿; 比率 68.134% 似乎最受资本市场强劲的情绪利好，手续费收入增长可能超过同行 。
在花旗覆盖的内银中，预期六大国有行将有更显着改善，工商银行、中国银行和建设银行在今年首九个月的收益增长将转为按年正增长。对於股份制银行，花旗预计招商银行和兴业银行(601166.SH) +0.140 (+0.689%) 在首九个月报告收益增长加速，而民生银行(01988.HK) +0.080 (+1.951%) 沽空 $1.03千万; 比率 14.138% 因更高的房地产相关减值，2025年第三季业绩料较疲软。
对於区域性银行，花旗相信成都银行(601838.SH) +0.310 (+1.690%) 、杭州银行(600926.SH) +0.200 (+1.243%) 、重农行(03618.HK) +0.220 (+3.448%) 沽空 $1.43千万; 比率 19.406% 和北京银行(601169.SH) +0.060 (+1.053%) 首九个月盈利按年增幅将较今年上半年放缓。有关花旗对内银股的评级及目标价，详见另表。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-16 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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