交银国际研究报告指，新世界发展(00017.HK) +0.050 (+0.609%) 沽空 $3.12百万; 比率 9.986% 2025财年收入为276.8亿元，较去年357.8亿元下降23%，主因建筑业务接近完工、内地物业开发确认收入减少及已出售业务收入流失所致。毛利为116.3亿元，按年跌10%；扣除减值拨备、一次性及其他非现金项目影响，来自持续经营业务之核心经营利润为60.2亿元，按年跌13%，该行估算核心利润约5亿元，稍低於预期。
债务方面，公司总债务由2024财年底约1,516亿元，降至约1,460亿元，净负债约为1,201亿元，较2024财年底减少约45亿元，同时短期债务大幅减少至约66亿元。公司於2025年6月成功完成882亿元贷款再融资，增强财务灵活性。展望2026年，公司提出「七大减债措施」，包括会持续透过加快销售、释放农地价值、加快出售非核心资产、降低资本开支及暂停派息等，以加快现金流入及降低负债。
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该行相信利率在未来12至18个月可能进一步下降，加上香港房地产市场有序复苏，将新世界的目标价上调至9.7元，维持「买入」评级。(ss/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-06 16:25。)
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