招商证券国际研究报告指出，阿里巴巴(09988.HK) -5.500 (-3.198%) 沽空 $40.96亿; 比率 15.912% (BABA.US) 於周三至周五(24日至26日)召开年度云栖大会，重点展示AI的积极进展并发布多款新品，其在全栈式AI服务领域的领导地位再次得到巩固；云业务潜在的加速发展有望支持盈利与估值的持续重估。
该行重申阿里巴巴为中国互联网行业中的首选标的，对其港股目标价为198元，美股目标价由163美元上调至204美元，对应2027财年预测市盈率20倍；评级「增持」。并继续看好其稳健执行力、业务协同，以及凭藉全栈技术与产品布局成为AI关键受益者。
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该行表示，阿里巴巴集团CEO吴泳铭在大会上明确提出，实现通用人工智能(AGI)是全球明确的发展趋势，而超级人工智能(ASI)是终极目标。这一前瞻性判断重塑市场对其技术布局的认知，彰显阿里长期深耕AI领域的雄心壮志。
监於资本开支预算上调及强劲需求，招商证券国际将公司2026及2027财年云业务收入预测分别上调3%与7%，预计收入按年增长27%及25%，利润率保持稳定。根据Omdia数据，今年上半年中国AI云市场规模达到223亿元人民币，阿里巴巴以35.8%的市场份额位居第一。
该行又将阿里2027及2028财年的收入和核心净利润预测上调0%至1%，主要原因是基於强劲需求以及持续的AI产品创新和市场领先地位，对云业务的预测进行上调。(hc/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-26 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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