<汇港通讯> 瑞银发报告指,下调新秀丽(01910)目标价3%,从23.3港元降至22.7港元,重申「买入」评级,表示尽管近期收入前景在地缘政治之下不明朗,但是该行预计2026年股息率约5%,较为吸引。另外,该公司美国双重上市也为估值重新评级打开大门。
该行下调2026-2028盈利预测2%,主要考虑毛利率的假设下降。全年来看,预计2026年报告销售额将增长约3%,下半年增长率将再次加快。预期调整後EBITDA 利润率将维持在16.3%不变,预测2027-2028年为16.3-16.4%。
该行表示,该公司股价年初至今下降约25%,主要原因是油价上升对毛利率施压,中东地缘政治混乱下的出行疲软,二次上市可能延迟,该公司今年第一季收入指引差於预期等。尽管如此,该公司2026年预计的市盈率为9.8倍。该行认为近期的估值下调超出基本面。在上一轮美国关税上调期间展现出的利润率韧性也增强投资者对公司应对成本压力能力的信心。
该行预计该公司2026年第一季的业绩和其预期差不多。(JJ)
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