<汇港通讯> 汇丰控股(00005.HK) +1.500 (+1.226%) 沽空 $2.00亿; 比率 13.092% 提出私有化恒生银行(00011.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.51百万; 比率 10.982% 的计划，无疑是2025年香港财经界重磅消息之一，这项被视为「世纪交易」的举动，旨在简化股权结构、提升营运效率，并巩固汇丰在亚洲核心市场的领导地位。
事件回顾：逾1000亿港元收购少数股东权益
於2025年10月9日，汇丰透过其全资附属公司汇丰亚太，向恒生银行董事会提出建议，以协议安排方式将恒生私有化。
主要条款包括，按每股作价现金155港元，相较恒生截至2025年10月8日的30个交易日平均收市价116.49港元，溢价约33.1%，亦较该日收市价每股119港元溢价约30.3%。整项私有化建议涉现金代价高达1060亿港元，用以收购汇丰尚未持有的约37%恒生股权。
汇丰强调，每股155港元的作价是最终出价，不会再提高，而该作价远高於同业市账率，为少数股东提供了即时现金变现的机会。
恒生股价在消息公布後急升，公布当日曾升穿私有化作价，最高升至168港元，之後股价一直处於150港元之上。
动机分析：
策略协同与风险管理
汇丰控股行政总裁艾桥智指出，私有化恒生纯粹是基於策略考虑，旨在进一步简化和整合业务。集团深信这是一个极具吸引力的机会，可创造更紧密的协同效应，同时尊重恒生银行的深厚传统及市场定位。
市场普遍认为，汇丰此举背後有几个关键动机：
(i) 提升协同效应与效率： 汇丰与恒生在香港零售及商业银行业务存在约40%的重叠。全面整合後，预计每年可节省至少8亿港元的协同成本，并将决策流程缩短30%以上。将消除两行在营运整合上的结构性限制，实现更高效的资本配置和资源运用。
(ii) 巩固香港核心地位： 香港(包括汇丰银行及恒生银行)一直是集团利润的重要来源(占集团2024年税前盈利逾63%)，投资恒生符合汇丰「重返亚洲」的策略重心。私有化表明汇丰对香港市场未来充满信心。
(iii) 应对资产质素挑战： 香港楼市持续低迷，恒生银行的商业和住宅房地产不良贷款准备金增加，其资产负债表面临压力。将恒生全面纳入集团治理框架，有助於更妥善地管理这些潜在风险，减少盈利波动。
资本影响：
汇丰预计此交易将对其普通股一级资本比率(CET1)产生约125个基点的一次性影响。为此，汇丰表示在交易後的3个季度内将暂停新的股份回购计划，以通过有机资本生成将CET1比率恢复至目标范围14.0%-14.5%。
这项交易需获得监管机构批准、恒生独立股东在法院会议上至少75%的投票支持，反对票不超过所有无利害关系股份的10%。
私有化计划已获恒生的独立财务顾问及独立董事委员会推荐，将於2026年1月8日举行法院会议及股东大会进行表决，若获得恒生股东批准并得到法院认可，计划预期於2026年1月26日生效，恒生股份将於2026年1月27日从联交所撤销上市地位，并於同日完成交易。
值得一提的是，汇丰承诺，即使私有化完成，恒生银行仍将保留其独立的银行牌照、品牌、独特的市场定位及分行网络，继续以「两大品牌」模式服务香港市场。
财政司司长陈茂波也透露，汇丰承诺不会因私有化而裁员，并将在港投资数十亿美元。
长远来看，此次私有化有助於汇丰在香港市场的两大品牌实现更紧密的协同合作，巩固其市场地位。对於恒生而言，背靠更强大的母公司支持，尤其是在资产负债表受压时期，有助於其未来发展和风险抵御能力。总结而言，汇丰私有化恒生是其全球策略调整和简化架构的重要一步，旨在应对日益复杂的金融环境和经济挑战，为两家银行的未来发展揭开新篇章。
(ST)
#回顾及展望
https://www.infocastfn.com/web/guest/news-review-2025
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-24 12:25。)新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯