<汇港通讯> 道富投资管理发表每月黄金监测报告，在《2025年黄金中期展望》中强调，实物黄金价格或已经历结构性重置，目前的新基准已提升至安士3000美元。
黄金市场经过18个月热潮後，金价在未来几个季度的上行波动或趋缓，但包括ETF资金流入、央行买入、美元持续走弱以及替代法定货币需求等有利因素，将支撑黄金价格保持上行趋势。
该行评估未来6至9个月金价平稳至上涨的概率为80%，在可能性约30%的乐观情景中，价格可能上升至接近每安士4000美元，支持黄金在策略和战术上的配置作用。
全球黄金ETF持仓与黄金现货价格：持仓较2020年高峰仍低18%，具扩张潜力。
五个关於对影响黄金的重点:
1.对於全球黄金ETF 持仓与黄金现货价格，持仓较2020年高峰仍低18%，具扩张潜力。
2.美国股市和债券相关性激增：黄金成为分散资产与利率风险的工具。
3.黄金在央行储备中超越欧元：黄金日益融入央行货币系统。
4.货币市场收益率预计将随联储局降息继续下降：在美元走弱的趋势下，持有零息黄金的机会成本将进一步降低。
5.主权债务增长：创纪录的政府债务支持对黄金的替代法定货币需求。 (SY)
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