富瑞研究报告指，由於政府财政紧缩及国企支出谨慎，加上电讯业资本支出减少，三大中资电讯股、中国通信服务(00552.HK) -0.010 (-0.222%) 沽空 $6.35千万; 比率 47.894% 及中国铁塔(00788.HK) -0.190 (-1.618%) 沽空 $4.07千万; 比率 17.390% 的上半年及第二季收入增长可能不如预期。
该行认为，中国通信服务最具韧性，因最受惠中国积极推动数位转型、AI采用趋势(意味将兴建更多数据中心)及去碳化(能源管理软体需求上升)，因此会有中单位数收入增长，其他股份则普遍录得低单位数增长。不过由於严格的成本控制、资本支出和折旧及摊销增长较低、非经营收入较高，相信盈利表现不会与预期相差太远。
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该行指，尽管业绩预测被下降，但强劲且不断上升的自由现金流，股东回报理想及高收益率等原因，令中移动(00941.HK) +0.100 (+0.118%) 沽空 $5.67亿; 比率 30.392% 、中国通信服务、中电信(00728.HK) -0.030 (-0.542%) 沽空 $1.10亿; 比率 17.730% 、联通(00762.HK) -0.120 (-1.341%) 沽空 $7.23千万; 比率 28.339% 及中国铁塔5股仍然非常吸引。其喜好排序依次为中移动、中国通信服务、中国电信、联通及中国铁塔。
该行将中移动目标价由92.21元升至101.69元，中电信目标价升2%至5.45元，联通及中国通信服务目标标价分别由7.79元及6.3元，升至10.67元及6.33元，惟中国铁塔目标价降5%至1.2元，五股评级均维持「买入」。(vc/k)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-13 16:25。)
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