<汇港通讯> 富瑞发表报告,预期京东集团(09618.HK/JD.US)将展现稳健的执行力,并有望实现市场预期和该行对第一财季营收的预测。该行上调京东集团首财季整体盈利预期,主要得益於京东零售业务的分部营业利润优於预期,以及新业务亏损小於预期。该行重申,京东零售2026年首财季营收年增趋势将优於2025年第四季,且外卖业务基本面持续改善。
富瑞预期,京东首财季总营收将年增3%(维持不变),达到约3100亿元人民币,其中京东零售营收将年增约0.6%。电子产品和家电营收预计将年减约9%,而一般商品营收预计将年增12%。在分部营业利润方面,该行预期京东零售营业利润将达到126亿元人民币(高於市场普遍预期的123亿元人民币),新业务亏损将为106亿元人民币(优於市场普遍预期的108亿元人民币和该行先前的预期109亿元人民币),这主要得益於外卖(FD)亏损环比改善好於预期,但部分被京喜(Jingxi)及海外投资所抵销。该行预期非GAAP 净利为58亿元人民币(高於市场普遍预期的51亿元人民币和该行先前的预期53亿元人民币）。
富瑞维持对京东「买入」的投资评级,及标价190港元。 (BC)
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