招商证券国际发表报告指，近期在韩国路演，AI属性强的机器人、智驾关注度高，排序为机器人>智能驾驶>整车及零部件，智驾链关注排序智驾SoC芯片>激光雷达>其他零部件。
该行指，人形机器人链整机首推优必选(09880.HK) +2.300 (+1.493%) 沽空 $4.67千万; 比率 11.690% ，供应链看好敏实(00425.HK) +2.240 (+6.623%) 沽空 $3.19千万; 比率 33.444% 。智驾链重点推荐地平线(09660.HK) +0.100 (+1.044%) 沽空 $1.64亿; 比率 18.174% 、禾赛科技(HSAI.US) 及速腾聚创(02498.HK) +0.200 (+0.473%) 沽空 $1.39千万; 比率 17.765% 。汽车整车及零部件推荐吉利汽车(00175.HK) +0.140 (+0.716%) 沽空 $9.66千万; 比率 20.479% 、小鹏汽车-W(09868.HK) +1.600 (+1.718%) 沽空 $1.00亿; 比率 27.087% 及福耀玻璃(03606.HK) -0.750 (-0.958%) 沽空 $2.46百万; 比率 3.199% 。
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该行上调优必选目标价，由155元升至172元，相当预测2026财年市销率的26.7倍，反映持续订单催化提估值，维持盈利预测不变。目前优必选Walker系列人形机器人累计合同金额已近4.3亿元，其中9月获得的2.5亿元大单仍为全球最大人形机器人订单。该行认为优必选近期订单、交付持续兑现，将加速其技术叠代，预计年底BOM成本降低20-30%，明年有望再降30-50%，成本下降趋势以及规模化应用前景巨大，维持行业首选。(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-02 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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