美银指，内地物管股作为内地房地产复苏的代理股，受惠投资者情绪改善，股价今年以来已升值10%以上，与内房股相同。但该行偏好内房股多於内房物管股，基於内房物管股地域敞口多元，对比主要内房股集中於核心城市。该行相信近期股价反弹欠缺基本因素支持，基於估值，下调万物云(02602.HK) -0.420 (-1.803%) 沽空 $2.90百万; 比率 20.131% 及绿城服务(02869.HK) -0.030 (-0.636%) 沽空 $4.72百万; 比率 7.570% 投资评级至「跑输大市」，并以华润万象生活(01209.HK) +0.500 (+1.241%) 沽空 $7.89千万; 比率 39.556% 及保利物业(06049.HK) -0.460 (-1.320%) 沽空 $3.25百万; 比率 16.071% 为内房物管股首选。该行指，基於行业增长放缓，继续偏好资本回报政策慷慨及营运稳定股份。相关内容《大行》汇丰研究升华润置地(01109.HK)目标价至43.2元 续吁「买入」对於内房股，该行维持对润地(01109.HK) -0.080 (-0.272%) 沽空 $1.50亿; 比率 33.174% 及中海外(00688.HK) +0.020 (+0.141%) 沽空 $1.22亿; 比率 32.338% 「买入」评级，小型内房股则偏好越秀地产(00123.HK) -0.114 (-2.301%) 沽空 $1.61千万; 比率 31.592% 及滨江集团(002244.SZ) -0.470 (-3.852%) 。下表为美银对内房物管股投资评级及目标价。股份│投资评级│目标价万物云(02602.HK) -0.420 (-1.803%) 沽空 $2.90百万; 比率 20.131% │中性->跑输大市│21.3元绿城服务(02869.HK) -0.030 (-0.636%) 沽空 $4.72百万; 比率 7.570% │中性->跑输大市│3.8元碧服(06098.HK│跑输大市│4.4元->5.2元中海物业(02669.HK) -0.040 (-0.816%) 沽空 $6.53百万; 比率 9.834% │中性│4.8元->5.2元华润万象生活(01209.HK) +0.500 (+1.241%) 沽空 $7.89千万; 比率 39.556% │买入│34元->38元(fc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-13 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)