大和发表研究报告指，自4月以来，内房板块股份由低位反弹逾20%，主要受一线城市(尤其上海)见底的说法带动。然而，该行并不确信此复苏为结构性转变，因为无论是发展商还是买家，目前均缺乏信心。
该行解释，4月房地产销售优於预期，尤其是在传统淡季期间。一手及二手住宅销售按年分别上升2.4%及5.0%，复苏在一线城市尤为明显，一手及二手销售按年分别急升20%及14%，强劲势头更延续至劳动节假期。同时，二手楼价亦出现回稳迹象。不过，该行指出，二手市场改善主要受低价、高租金回报率的旧小型及残破公寓所带动，而售价高於500万元人民币的商品住房销售则远未见复苏，按年下跌25%。此外，发展商迅速把握市场情绪改善的机会，4月上海新房预售许可证按年急增70.8%，但鲜有项目收回折扣，显示发展商及买家均缺乏信心，而这正是结构性及持续复苏的先决条件。
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大和认为，若一线城市销售势头持续，板块股价在短期至中期内或可进一步走高，但回调风险亦真实存在。该行偏好於拥有真正一线城市业务敞口的国企发展商，而非民企，因一旦动力减退，民企将面临降级风险。该行的首选股为华润置地(01109.HK) +0.080 (+0.210%) 沽空 $2.19亿; 比率 28.196% 及中国海外发展(00688.HK) +0.410 (+2.563%) 沽空 $1.40亿; 比率 22.253% ，评级同为「买入」。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-13 16:25。)
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