<汇港通讯> 富瑞发表对携程集团(09961)今年首季业绩预测，预期季度表现将符合富瑞预期。公司在垂直领域的人工智能代理服务方面表现突出，并具备技术、供应链及端到端服务的强大後盾。营收维持快速增长态势，并持续巩固市场地位。在清明节假期期间，公司指春假与清明节的叠加效应带动了家庭旅游、长途旅行及消费需求。
富瑞预估，携程今年首季度营收将同比增长14%，达158亿人民币。按业务分部来看，预期住宿业务收入将同比增17%至64.9亿元人民币，国内住宿收入预计同比增10%，主要受客流量驱动。交通业务收入预计同比增10%至59.9亿元人民币，国内航空收入预计同比下降5%，客流量增长被每张机票收入下降所抵消。包团旅游收入预计将同比增约17%至11亿人民币，商务旅游收入预计将同比增约15%至约6.59亿人民币。
季度毛利率预计约80.5%，经调整营业利润44亿人民币，经调整营业利润率约28%，
富瑞维持对携程「买入」评级，以DCF计目标价为685港元。主要风险包括：其一.宏观逆风持续导致前景低於预期；其二. 三线以下城市酒店业务的行销支出高於预期；及其三.来自全球巨头的海外激烈竞争。 (SY)
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