高盛发表研究报告，回顾内险股2025财年业绩后，更新对板块的看法。该行认为，寿险公司净投资收益率跌幅大过预期，平均下降32点子至2.94%，考虑到2026年寿险公司背书保证回报率约2.7%至2.8%，意味投资利差有限，未来大部分投资损益将由资本收益/亏损驱动。
报告指，虽然偿付能力并非制约因素，但随着股权投资价值下跌对账面值的影响扩大(部分寿险公司已达14%至15%)，预计未来增加股权资产配置的步伐将更为审慎。该行预计所覆盖的中国内险股2026年上半年纯利将按年下跌8%至55%，首季跌幅或更大。
相关内容《大行》招银国际料中国平安(02318.HK)首季营运利润按年增长3.5%
高盛表示，维持对中国平安(02318.HK) +0.250 (+0.412%) 沽空 $3.06亿; 比率 22.598% H股及中国太保(02601.HK) +0.180 (+0.559%) 沽空 $1.83千万; 比率 6.825% H股，以及对中国财险(02328.HK) +0.160 (+1.139%) 沽空 $3.93千万; 比率 11.603% 的「买入」评级，认为其盈利驱动因素更具韧性，且对股市波动的杠杆较低。该行将中国平安H股目标价由74港元上调至75港元；另中国太平(00966.HK) +0.660 (+3.210%) 沽空 $2.73千万; 比率 9.744% 目标价由20港元上调至21港元，评级「中性」；同时将国寿(02628.HK) +0.360 (+1.343%) 沽空 $3.10亿; 比率 33.293% H股目标价由29.5港元下调至28.5港元，评级「中性」；新华保险(01336.HK) +0.320 (+0.656%) 沽空 $9.12千万; 比率 19.078% H股目标价由39港元下调至37港元，评级「沽售」。中国财险目标价由19.7港元下调至19.6港元。
高盛维持中国太保H股目标价38港元。该行对人保集团(01339.HK) -0.010 (-0.187%) 沽空 $2.82千万; 比率 16.858% 目标价由6.8港元降至6.7港元，评级「中性」。(ec/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-24 16:25。)
AASTOCKS新闻