高盛发表研报指，随着国内需求加速回升或企稳，以及供应有规律地恢复，将支持企业产品定价及利润率回升，相信今年大多数中国大宗商品表现会较去年改善。
该行估计2025年中国大宗商品需求将普遍下跌3.5%至上升3%，对比2024年为下跌10.2%至上升4.4%，情况有明显改善。当中工业金属如铜和铝等，预期可受惠於政策支持电动汽车、家电、消费电子产品需求增长，以及可再生能源和电网稳健的发展。
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该行又指，基础设施建设或迎来拐点，地方政府正大规模化债，基建相关大宗商品将因此受益，预期水泥和钢材需求可能会重新恢复稳定，是自2021年以来首次。另外，高盛预期在能源转型背景下，煤炭需求或将放缓，将2024至2026年现货煤价下调3%至13%。
高盛相应地将海螺水泥(00914.HK) +1.240 (+6.212%) 沽空 $8.62千万; 比率 26.561% 及中国建材(03323.HK) +0.310 (+8.267%) 沽空 $3.33千万; 比率 8.691% 的评级由「中性」上调至「买入」，中铝(02600.HK) +0.120 (+2.273%) 沽空 $4.11千万; 比率 10.514% 的评级由「沽售」上调至「买入」；中煤(01898.HK) +0.270 (+2.974%) 沽空 $1.25亿; 比率 25.298% 及鞍钢(00347.HK) +0.210 (+12.727%) 沽空 $5.23千万; 比率 7.299% 评级由「中性」下调至「沽售」，西部水泥(02233.HK) +0.100 (+6.623%) 沽空 $9.99百万; 比率 4.903% 的评级由「买入」下调至「中性」，同时维持对紫金矿业(02899.HK) +0.550 (+2.743%) 沽空 $4.86亿; 比率 31.056% 的「买入」评级。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-02 16:25。)
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