中资保险股今早向上，国寿(02628.HK) +0.400 (+1.758%) 沽空 $6.81亿; 比率 11.206% 今早高开近0.7%後节节上升，盘中曾高见24.45元一度弹高7.5%，最新报24.3元，攀升6.8%创逾七年半高，成交额32.65亿元，而国寿近一个及三个月股价已各累升27.9%及74.46%，而今年以来股价累升逾65%。
中国平安(02318.HK) +1.900 (+3.486%) 沽空 $13.85亿; 比率 23.896% 今早高开近0.5%後抽高，最新抽升5.4%报57.4元，成交额逾23亿元，太保(02601.HK) +1.250 (+3.912%) 沽空 $3.61亿; 比率 28.614% 、中国太平(00966.HK) +0.540 (+3.173%) 沽空 $7.13千万; 比率 12.537% 及新华保险(01336.HK) +1.350 (+2.824%) 沽空 $1.83亿; 比率 10.070% 各上扬5.5%、5.6%及6.8%。人保集团(01339.HK) +0.090 (+1.468%) 沽空 $9.12千万; 比率 14.022% 涨近4.6%。
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据《证券时报》上周五报道，中国保险业协会公布当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%，中国人寿及平安人寿等保险公司随後发布关於人身保险产品预定利率等信息的公告，决定调整新备案保险产品的预定利率最高值。其中，普通型保险产品预定利率最高值为2%，分红型保险产品预定利率最高值为1.75%，万能型保险产品最低保证利率最高值为1%。
东吴证券指，上周五内地保险行业协会发布最新一期传统险预定利率研究值为1.99%，根据当前监管政策，已触发预定利率下调条件。目前连续两个季度预定利率研究值低於当前水平25个基点，已触发下调机制。根据2025年1月金监总局下发的《关於建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，保险行业协会应结合宏观利率变化和行业资负管理情况，每季度发布预定利率研究值，1月、4月发布数据分别为2.34%、2.13%，结合本次1.99%，已经连续两个季度低於当前实际水平(2.5%)25个基点及以上，应当下调实际预定利率。
目前主要公司已经公告下调预定利率，8月底前将完成产品切换。1)目前中国人寿、中国平安和中国太保等公司已经发布公告，将传统/分红/万能险预定利率分别下调至2.0%、1.75%及1.0%，本次传统险、万能险调整幅度为50个基点，分红险调整幅度为25个基点。2)根据公告，各公司将在 8 月底完成旧产品停售，与 2024 年传统险切换节奏一致。
该行看好内地寿险企业负债成本持续改善，预计业务结构加速向分红险转型。东吴证券认为预定利率的下调将推动新业务负债成本继续下降，伴随新业务对存量的逐步稀释，存量平均成本也将逐步改善。叠加近期长端利率企稳上行和股市走强，寿险行业利差损压力预计将有所缓解。预定利率调整後，分红险保底收益仅比传统险低25个基点，且拥有浮动收益设计，对客户的相对吸引力更高，预计新单业务结构加速转向分红险，而分红险占比提升将进一步缓解险企刚性成本压力。(wl/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-28 16:25。)
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