摩根大通研究报告指出，中国房地产发展商及物业管理公司将於3月公布业绩。该行预计所覆盖开发商盈利将按年降29%，且利润率持续受压；又认为物管公司盈利分化趋势将持续，其中国有企业料增9%，但民营企业则料降21%。
摩通表示，监於去年下半年房地产市场恶化，开发商业绩疲软并不令人意外。对整个行业而言，认为政策及销售/价格趋势仍是重要驱动因素，而今年3月「两会」和4月的政治局会议，可能为下一个新政策带来契机。
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在开发商中，摩通首选是华润置地(01109.HK) -0.700 (-2.149%) 沽空 $1.46亿; 比率 31.431% 和中国金茂(00817.HK) -0.070 (-4.268%) 沽空 $9.42百万; 比率 9.839% 。物管公司则看好华润万象生活(01209.HK) -0.640 (-1.309%) 沽空 $3.45千万; 比率 24.499% 和绿城服务(02869.HK) -0.080 (-1.802%) 沽空 $1.17百万; 比率 12.826% ；但对万科企业(02202.HK) -0.060 (-1.558%) 沽空 $2.98百万; 比率 2.508% 保持审慎。
摩通预计，将有更多公司在3月业绩中报告净亏损，包括龙湖(00960.HK) -0.240 (-2.344%) 沽空 $4.49千万; 比率 23.240% ，即使对於中国海外发展(00688.HK) +0.010 (+0.069%) 沽空 $9.59千万; 比率 43.581% 和华润置地等大型国有企业，也预测核心净利润按年降19%；预计国有企业的每股股息将按年下降27%，而大多数公司将维持相似的派息比率。
摩通又指，今年销售表现领先的集团中，基於2025年的土地资本支出，招商蛇口(001979.SZ) -0.450 (-4.306%) 以93%按年增长最大、其次为中国金茂增长76%和中国海外发展增长47%。
摩通又预计，物管公司的利润率将从2024财年的16.2%降至2025财年的15.6%；核心净利润率将进一步受压，从对上一年的10.2%降至9.5%，但预测国有企业将略有改善，从11.3%升至11.6%。除了碧桂园服务(06098.HK) -0.080 (-1.242%) 沽空 $4.32百万; 比率 10.826% 可能如中期业绩时所述将派息比率从原先33%提高至60%外，预计大多数公司将维持稳定的派息比率。
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摩通对内房股投资评级及目标价，详见另表。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-26 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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