富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》星展维持紫金矿业(02899.HK)「买入」评级 目标价上调至55元富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -4.050 (-4.581%) 沽空 $2.35亿; 比率 26.823% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +0.080 (+0.336%) 沽空 $6.56百万; 比率 1.753% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +3.900 (+2.970%) 沽空 $1.32亿; 比率 3.303% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -10.500 (-2.010%) 沽空 $8.92亿; 比率 7.387% 、紫金矿业(02899.HK) -0.420 (-0.935%) 沽空 $5.73亿; 比率 25.816% 、农夫山泉(09633.HK) -0.740 (-1.557%) 沽空 $1.02亿; 比率 45.620% 、洛阳钼业(03993.HK) -0.600 (-2.445%) 沽空 $1.66亿; 比率 16.599% 、药明康德(02359.HK) -5.600 (-4.632%) 沽空 $7.99千万; 比率 16.811% 、中国宏桥(01378.HK) -0.640 (-1.744%) 沽空 $1.77亿; 比率 23.769% 、泡泡玛特(09992.HK) -7.600 (-3.265%) 沽空 $3.81亿; 比率 16.894% 、翰森制药(03692.HK) -0.400 (-1.156%) 沽空 $7.84千万; 比率 31.151% 、京东健康(06618.HK) -0.250 (-0.441%) 沽空 $1.24亿; 比率 22.871% 、中国铝业(02600.HK) -0.200 (-1.441%) 沽空 $5.13千万; 比率 8.937% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.400 (-0.610%) 沽空 $2.74千万; 比率 35.267% 、吉利汽车(00175.HK) -0.340 (-2.042%) 沽空 $1.28亿; 比率 18.132% 、广发证券(01776.HK) -0.480 (-2.738%) 沽空 $2.75百万; 比率 5.293% 、中金公司(03908.HK) -0.960 (-4.533%) 沽空 $2.99千万; 比率 6.546% 、药明合联(02268.HK) -5.550 (-8.685%) 沽空 $5.75千万; 比率 11.755% 、舜宇光学(02382.HK) -0.900 (-1.538%) 沽空 $8.28千万; 比率 21.580% 、金风科技(02208.HK) +0.820 (+5.559%) 沽空 $2.78千万; 比率 3.631% 、粤海投资(00270.HK) -0.080 (-1.046%) 沽空 $1.19百万; 比率 2.598% 、中国建材(03323.HK) -0.260 (-3.678%) 沽空 $3.63千万; 比率 10.831% 及美图公司(01357.HK) -0.080 (-1.391%) 沽空 $1.03亿; 比率 31.911% 。相关内容《大行》大摩升敏实(00425.HK)目标价至50元 看好人形机械人及液冷业务推动收入增长3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.040 (-0.619%) 沽空 $2.34亿; 比率 25.283% 、建行(00939.HK) -0.130 (-1.599%) 沽空 $3.27亿; 比率 21.142% 、中移动(00941.HK) -0.700 (-0.883%) 沽空 $2.19亿; 比率 17.841% 、中国平安(02318.HK) -3.300 (-4.638%) 沽空 $13.20亿; 比率 34.973% 、中海油(00883.HK) -0.820 (-3.218%) 沽空 $3.67亿; 比率 14.136% 、美的(00300.HK) -0.200 (-0.217%) 沽空 $9.16千万; 比率 23.108% 、人保(01339.HK) -0.370 (-5.547%) 沽空 $2.62千万; 比率 5.319% 、海尔智家(06690.HK) -0.900 (-3.289%) 沽空 $7.86千万; 比率 16.159% 中信建投证券(06066.HK) -0.400 (-3.205%) 沽空 $4.23百万; 比率 7.424% 、吉利(00175.HK) -0.340 (-2.042%) 沽空 $1.28亿; 比率 18.132% 、万洲(00288.HK) -0.090 (-0.896%) 沽空 $3.45千万; 比率 18.884% 、润啤(00291.HK) -0.080 (-0.290%) 沽空 $9.78千万; 比率 24.612% 、旺旺(00151.HK) -0.100 (-1.996%) 沽空 $1.84千万; 比率 56.517% 、粤投(00270.HK) -0.080 (-1.046%) 沽空 $1.19百万; 比率 2.598% 、浙江沪杭甬(00576.HK) -0.100 (-1.443%) 沽空 $5.98千万; 比率 29.127% 、敏实(00425.HK) +0.120 (+0.284%) 沽空 $3.53千万; 比率 19.689% 、雅迪(01585.HK) -0.240 (-2.039%) 沽空 $1.04千万; 比率 29.435% 、统一(00220.HK) +0.030 (+0.371%) 沽空 $8.08百万; 比率 16.213% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.010 (-0.129%) 沽空 $4.58百万; 比率 6.980% 、恒安(01044.HK) +0.080 (+0.272%) 沽空 $1.58千万; 比率 28.134% 、三一国际(00631.HK) -0.010 (-0.063%) 沽空 $4.50千万; 比率 19.002% 及广深铁路(00525.HK) -0.060 (-2.752%) 沽空 $36.55万; 比率 2.324% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +6.220 (+2.524%) 、北方华创(002371.SZ) -7.120 (-1.435%) 、汇川技术(300124.SZ) -0.400 (-0.539%) 、伊利集团(600887.SH) -0.180 (-0.684%) 、国电南瑞(600406.SH) +0.460 (+1.705%) 及中微半导体(688012.SH) -1.800 (-0.488%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》大和：内地农历新年假期消费表现鼓舞 荐古茗(01364.HK)百胜中国(09987.HK)农夫山泉(09633.HK)等5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -10.500 (-2.010%) 沽空 $8.92亿; 比率 7.387% 、洛钼(03993.HK) -0.600 (-2.445%) 沽空 $1.66亿; 比率 16.599% 、药明康德(02359.HK) -5.600 (-4.632%) 沽空 $7.99千万; 比率 16.811% 、中国宏桥(01378.HK) -0.640 (-1.744%) 沽空 $1.77亿; 比率 23.769% 、泡泡玛特(09992.HK) -7.600 (-3.265%) 沽空 $3.81亿; 比率 16.894% 、翰森制药(03692.HK) -0.400 (-1.156%) 沽空 $7.84千万; 比率 31.151% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.400 (-0.610%) 沽空 $2.74千万; 比率 35.267% 、吉利汽车(00175.HK) -0.340 (-2.042%) 沽空 $1.28亿; 比率 18.132% 、中生制药(01177.HK) -0.240 (-3.756%) 沽空 $1.22亿; 比率 29.643% 、老铺黄金(06181.HK) -35.000 (-4.772%) 沽空 $2.16亿; 比率 27.625% 、药明合联(02268.HK) -5.550 (-8.685%) 沽空 $5.75千万; 比率 11.755% 、舜宇光学(02382.HK) -0.900 (-1.538%) 沽空 $8.28千万; 比率 21.580% 、康师傅(00322.HK) -0.300 (-2.217%) 沽空 $5.86千万; 比率 28.573% 及美图(01357.HK) -0.080 (-1.391%) 沽空 $1.03亿; 比率 31.911% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-26 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)