富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》里昂：敏实(00425.HK)极可能受惠德国电动车补贴 上调目标价至43元富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) -1.500 (-1.818%) 沽空 $3.22千万; 比率 9.884% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -1.460 (-6.171%) 沽空 $1.32千万; 比率 6.981% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +5.850 (+7.462%) 沽空 $6.89千万; 比率 3.302% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) -11.000 (-1.768%) 沽空 $2.15亿; 比率 3.735% 、紫金矿业(02899.HK) -3.480 (-7.542%) 沽空 $6.80亿; 比率 13.653% 、农夫山泉(09633.HK) -1.740 (-3.495%) 沽空 $1.80千万; 比率 21.585% 、洛阳钼业(03993.HK) -1.660 (-6.837%) 沽空 $1.43亿; 比率 12.312% 、药明康德(02359.HK) -4.100 (-3.547%) 沽空 $8.49千万; 比率 29.903% 、中国宏桥(01378.HK) -3.000 (-7.534%) 沽空 $2.06亿; 比率 15.374% 、泡泡玛特(09992.HK) -6.200 (-2.682%) 沽空 $2.35亿; 比率 17.181% 、翰森制药(03692.HK) +0.280 (+0.727%) 沽空 $2.82千万; 比率 28.528% 、京东健康(06618.HK) -0.250 (-0.395%) 沽空 $2.18千万; 比率 12.963% 、中国铝业(02600.HK) -0.960 (-6.387%) 沽空 $1.91亿; 比率 18.420% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.900 (+1.364%) 沽空 $9.33百万; 比率 6.472% 、吉利汽车(00175.HK) -0.530 (-3.155%) 沽空 $7.64千万; 比率 15.729% 、广发证券(01776.HK) -0.540 (-2.854%) 沽空 $2.98百万; 比率 2.960% 、中金公司(03908.HK) -0.480 (-2.212%) 沽空 $8.96百万; 比率 5.624% 、药明合联(02268.HK) -2.000 (-3.103%) 沽空 $7.02百万; 比率 5.240% 、舜宇光学(02382.HK) +1.050 (+1.669%) 沽空 $2.10亿; 比率 26.841% 、金风科技(02208.HK) -0.470 (-3.094%) 沽空 $2.13千万; 比率 8.797% 、粤海投资(00270.HK) -0.030 (-0.403%) 沽空 $53.72万; 比率 0.940% 、中国建材(03323.HK) -0.150 (-2.586%) 沽空 $1.12千万; 比率 11.381% 及美图公司(01357.HK) -0.350 (-4.326%) 沽空 $5.15千万; 比率 18.872% 。相关内容《大行》大摩列出最近亚太区(日本除外)焦点股名单(表)3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.120 (-1.807%) 沽空 $7.96千万; 比率 10.232% 、建行(00939.HK) -0.180 (-2.206%) 沽空 $1.20亿; 比率 12.243% 、中移动(00941.HK) -1.200 (-1.483%) 沽空 $3.68千万; 比率 2.285% 、中国平安(02318.HK) -1.050 (-1.432%) 沽空 $4.36亿; 比率 18.439% 、中海油(00883.HK) -0.540 (-2.162%) 沽空 $1.49亿; 比率 4.514% 、美的(00300.HK) -0.150 (-0.174%) 沽空 $3.22千万; 比率 14.700% 、人保(01339.HK) -0.120 (-1.744%) 沽空 $9.33百万; 比率 8.058% 、海尔智家(06690.HK) -0.320 (-1.221%) 沽空 $2.52千万; 比率 12.744% 中信建投证券(06066.HK) -0.150 (-1.167%) 沽空 $2.98百万; 比率 4.516% 、吉利(00175.HK) -0.530 (-3.155%) 沽空 $7.64千万; 比率 15.729% 、万洲(00288.HK) -0.150 (-1.603%) 沽空 $7.11百万; 比率 5.555% 、润啤(00291.HK) -0.340 (-1.271%) 沽空 $1.23千万; 比率 8.546% 、旺旺(00151.HK) -0.050 (-1.050%) 沽空 $2.23百万; 比率 32.320% 、粤投(00270.HK) -0.030 (-0.403%) 沽空 $53.72万; 比率 0.940% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.120 (+1.639%) 沽空 $7.36百万; 比率 9.874% 、敏实(00425.HK) -0.460 (-1.239%) 沽空 $2.07百万; 比率 1.940% 、雅迪(01585.HK) -0.160 (-1.422%) 沽空 $1.00千万; 比率 22.270% 、统一(00220.HK) -0.060 (-0.757%) 沽空 $5.28百万; 比率 23.114% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.030 (-0.403%) 沽空 $1.44百万; 比率 6.874% 、恒安(01044.HK) -0.040 (-0.143%) 沽空 $7.19百万; 比率 22.911% 、三一国际(00631.HK) -0.160 (-1.322%) 沽空 $4.92百万; 比率 5.064% 及广深铁路(00525.HK) -0.040 (-1.786%) 沽空 $1.80万; 比率 0.143% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +1.840 (+0.704%) 、北方华创(002371.SZ) +2.940 (+0.618%) 、汇川技术(300124.SZ) -1.060 (-1.397%) 、伊利集团(600887.SH) -0.460 (-1.714%) 、国电南瑞(600406.SH) +0.090 (+0.358%) 及中微半导体(688012.SH) +1.200 (+0.345%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》高盛料今年中国珠宝市场增长放缓至4% 看好老铺黄金(06181.HK)5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) -11.000 (-1.768%) 沽空 $2.15亿; 比率 3.735% 、洛钼(03993.HK) -1.660 (-6.837%) 沽空 $1.43亿; 比率 12.312% 、药明康德(02359.HK) -4.100 (-3.547%) 沽空 $8.49千万; 比率 29.903% 、中国宏桥(01378.HK) -3.000 (-7.534%) 沽空 $2.06亿; 比率 15.374% 、泡泡玛特(09992.HK) -6.200 (-2.682%) 沽空 $2.35亿; 比率 17.181% 、翰森制药(03692.HK) +0.280 (+0.727%) 沽空 $2.82千万; 比率 28.528% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.900 (+1.364%) 沽空 $9.33百万; 比率 6.472% 、吉利汽车(00175.HK) -0.530 (-3.155%) 沽空 $7.64千万; 比率 15.729% 、中生制药(01177.HK) -0.200 (-2.911%) 沽空 $7.73千万; 比率 31.783% 、老铺黄金(06181.HK) -0.500 (-0.063%) 沽空 $9.39千万; 比率 18.315% 、药明合联(02268.HK) -2.000 (-3.103%) 沽空 $7.02百万; 比率 5.240% 、舜宇光学(02382.HK) +1.050 (+1.669%) 沽空 $2.10亿; 比率 26.841% 、康师傅(00322.HK) -0.270 (-2.241%) 沽空 $6.02百万; 比率 15.896% 及美图(01357.HK) -0.350 (-4.326%) 沽空 $5.15千万; 比率 18.872% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-30 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)