美银证券研究报告,料热能发电企业次季盈利恢复将进一步强化,因有更多产出及单位燃料成本降幅扩大。当中预期华润电力(00836.HK) -0.130 (-0.712%) 沽空 $1.38千万; 比率 14.296% 中期纯利符合预期,按年升16%至109亿元,而华能国际电力(00902.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.42百万; 比率 9.605% 上半年纯利按年升25%至74亿元人民币,次季增速或达35%,处於市场预期上限;料华电国际(01071.HK) -0.010 (-0.236%) 沽空 $1.87百万; 比率 7.946% 上半年净利润按年升13%至33亿元人民币。
另外,该行料龙源电力(00916.HK) +0.180 (+2.195%) 沽空 $1.17千万; 比率 4.443% 中期纯利为32亿元人民币,意味次季按年跌12%,较首季跌幅21%有所收窄,主要基於去年同期低基数,但电价与利用小时数令盈利下行的趋势未止,难以推动重估。至於长江电力(600900.SH) +0.070 (+0.252%) 料上半年盈利按年升14%至130亿元人民币,符合预期,因发电量微增2%;市场关注其可能参与雅鲁藏布江水电项目。
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该行将金风科技(02208.HK) +0.200 (+1.339%) 沽空 $3.42千万; 比率 6.943% 评级由「买入」降至「中性」,目标价7.8元,因风电销售拖累情况可能延续至下半年,加上政策不确定性持续;料次季盈利按年跌43%至6亿元人民币。
燃气方面,预期上半年华润燃气(01193.HK) +0.020 (+0.098%) 沽空 $2.82百万; 比率 6.584% 净利润按年跌38%至21.5亿港元;管理层或对下半年持谨慎态度,但中期及全年股息可能持平。料新奥能源(02688.HK) -0.550 (-0.835%) 沽空 $3.89千万; 比率 22.118% 上半年核心利润按年跌3%至31.6亿元人民币,北京控股(00392.HK) +0.100 (+0.304%) 沽空 $1.68百万; 比率 10.818% 净利润持平,股息稳定。
该行又料长江基建(01038.HK) -0.450 (-0.870%) 沽空 $6.86百万; 比率 25.563% 及粤海投资(00270.HK) +0.010 (+0.142%) 沽空 $3.04百万; 比率 7.900% 盈利稳定,分别按年跌0.3%至43亿港元及25亿港元,中期息升1%;料中电(00002.HK) -0.050 (-0.076%) 沽空 $4.41千万; 比率 29.507% 中期核心盈利按年下跌,因澳洲业务的高基数及阳江电价下调影响,但季度股息可能持平。料光大环境(00257.HK) +0.020 (+0.437%) 沽空 $5.02百万; 比率 10.862% 净利润按年跌10至15%,北控水务(00371.HK) -0.010 (-0.412%) 沽空 $1.10千万; 比率 29.324% 净利润跌15至20%,均因工程收入减少及非现金项目影响,但料中期股息稳定。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-13 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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