汇丰研究发表报告指,中国的钢铁和水泥股股价自7月起表现强劲,相信是受惠於「反内卷」措施和雅鲁藏布江水电项目动工。当中,「反内卷」措施旨在针对不理性的竞争和过剩的产能,虽然措施依赖行业协会的自我监管和工信部的指导,但已触发钢铁和水泥股的急剧重新评级,措施或带动更健康的市场结构。
另一方面,市场的乐观情绪亦受到全球最大的水电项目所支持。不过,该行指出,项目对建材需求的影响有限,因为时间线较长且机会具有地区特性。对水泥来说,只有在西藏或中国西南部拥有产能的生产商才能直接受惠。
该行表示,虽然目前尚未出台具体和强制性的供应控制措施,但相信政策势头应加快推出更具力度的措施。对於水泥行业,该行预期改革将取得实质性进展,有利於领先企业,首选海螺水泥(00914.HK) +0.280 (+1.176%) 沽空 $3.66千万; 比率 34.589% 、华润建材科技(01313.HK) +0.030 (+1.587%) 沽空 $2.05百万; 比率 11.759% 及中国建材(03323.HK) -0.030 (-0.547%) 沽空 $1.47千万; 比率 15.920% 。另外,该行更看好马钢(00323.HK) +0.090 (+3.846%) 沽空 $5.46百万; 比率 9.405% (600808.SH) +0.040 (+1.075%) 而非鞍钢(00347.HK) +0.060 (+2.703%) 沽空 $51.09万; 比率 2.432% (000898.SZ) +0.030 (+1.107%) ,因为前者盈利能力更强。(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-25 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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