花旗发表报告称,对华能(00902.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.72千万; 比率 22.205% 开启30日下行催化剂观察,预期其2025年第三季预测净利润将按季下降18.4%至35亿元人民币,尽管受火电单位燃料成本按年下降10%推动,按年仍可增长18.3%。燃料成本降幅足以抵消火电电价按年降3%及2025年8月後因竞争加剧导致可再生能源电价进一步下调的影响。2025年第三季预测净利润按季下降主要受减值损失拖累——华能自2024年起改於第三季开始计提减值损失(过往主要集中在第四季)。2024年第三季公司计提10.76亿元(按年激增28倍)减值损失,预测2025年第三季将计提10亿元12亿元人民币减值损失。虽减值损失属非现金项目,但因此公司按固定派息比率(2025年预测为60%)基於净利润分红,股息将受影响。该行认为股息对具高息特性的华能至关重要。其2025年第三季业绩将於10月28日公布。
该行予其「买入」评级,目标价6.2元。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-02 16:25。)
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