5月20日|长江证券研报指出,中材科技(002080.SZ) +0.410 (+2.506%) 被低估的全球稀缺龙头,前期投入进入回报期。参考日本日东纺,2024年电子材料(特种玻纤为主)收入约20亿元,经营利润率约34%,收入和经营利润率均大幅改善。日东纺表示第二代低介电产品需求增速超出预期,公司产能会逐步增加,同时公司低膨胀纤维布产能未来两年较难增加,无法满足市场需求。而中材科技已进入特种玻纤布产能扩张、加速放量阶段,特种玻纤布业务未来发展可期:一是产能快速扩张,全球市占率提升,预计2026年底单月产能约600万米;二是产品持续升级,均价有望提升,将对公司业绩形成显著拉动。公司主营业务玻纤处于周期相对底部,叶片今年处于景气上行周期,在此基础上特种玻纤布迎来规模放量,预计公司2025-2026年业绩约18.5、22.0亿元,对应14、12倍,建议买入。
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