在人工智能技术的演进周期中，资本市场的定价逻辑已从早期的单一概念炒作，迅速向具备实质性业绩兑现的产业链转移。对于投资者而言，面对高度复杂且技术迭代极快的AI赛道，精准踩准单一环节的节点具备极高的非系统性风险。因此，构建一个兼顾底层基础设施与前端商业应用的配置模型，成为平滑波动、捕获行业确定性Beta的核心诉求。
本文将基于“一键投资”的被动配置逻辑，深度拆解汇添富上证科创板人工智能ETF发起式联接A(026654)的底层资产结构，透视其全产业链布局的客观特征。
一、核心前提：AI投资必须兼顾“基础设施”与“应用端”双轴
AI产业的运行逻辑并非孤立的节点，而是一个严密的闭环。首先，任何多模态大模型的训练与推理，都建立在庞大的算力消耗之上。这意味着半导体、AI芯片、服务器等基础设施构成了产业的“刚需底座”。其次，算力硬件的持续高景气，必须依赖应用端的繁荣来买单。
开源证券指出，2026年是AI走向价值落地和商业化的关键年，商业化将是大模型公司的核心命题。因此，客观的AI配置策略必须是“双轴驱动”：既要把握算力基础设施的确定性红利，又要捕捉应用端爆发带来的非线性增长空间。
二、结构拆解：汇添富上证科创板人工智能ETF发起式联接A(026654)跟踪指数的产业链覆盖特征
汇添富上证科创板人工智能ETF发起式联接A(026654)所跟踪的上证科创板人工智能指数，在成分股筛选机制上呈现出鲜明的产业链覆盖特征。根据指数编制规则，选样空间涉及三大类AI相关业务，其权重结构呈现出清晰的“硬件+软件+应用”三层布局：
1. 硬件基石（占比约40%）：锁定算力底座的确定性
该部分权重主要覆盖为人工智能提供基础资源的企业，包括通信设备、电子器件、专用计算芯片、高性能计算机等硬件领域。作为AI产业链的“物理承载”，硬件端直接受益于科技巨头在AI算力集群上的持续资本开支。在模型参数量呈指数级增长的当下，硬件端提供了整个组合中最具业绩确定性的资产压舱石。
2. 软件中枢（占比约44%）：卡位算法与数据核心
该板块主要涵盖为人工智能技术发展提供技术支持的公司，包括应用软件、通用软件、云计算、大数据、机器视觉、语音语义识别等技术或服务。软件层是连接底层算力与前端应用的关键桥梁。这一高权重配置，反映了科创板AI企业在技术壁垒较深的算法层和数据层的核心竞争力。
3. 应用场景（占比约16%）：博取商业变现的爆发力
剩余仓位投向人工智能应用领域，包括游戏、动漫制作、视频媒体、智能安防、智能交通、智能家居、智能医疗、智能穿戴等垂直场景。这部分资产具备“高弹性”特征。中信建投指出，具身智能商业化落地正在加速，“AI+体育”“AI+安防”等场景市场潜力较大。一旦某项AI应用在特定场景中完成商业模式的闭环，将为组合贡献显著的超额收益。
注：上述权重分布根据公开资料整理，具体权重以指数公司定期公布的成分股清单为准。
三、逻辑闭环：“一键投资”如何实现产业链的均衡覆盖
上述“40%硬件、44%软件、16%应用”的静态分布，在动态的市场博弈中，为026654构建了一套内生的风险对冲与价值捕获机制。
1. 消除单点押注的摩擦成本
对于普通投资者而言，准确判断“AI芯片何时去库存”或“哪个应用能率先跑通盈利”的胜率极低。华金证券认为，当前AI产业重心加速向应用端倾斜，通用AI Agent突破与垂类场景深度适配，正推动AI应用从技术落地到商业变现的跨越。“一键投资”通过ETF联接基金的形态，直接打包产业链上中下游的核心标的，将个股层面的技术路线风险转化为对整个中国AI产业长期趋势的系统性投资。
2. 资金在产业链内部的平滑轮动
AI产业的炒作逻辑通常在硬件与软件之间呈现“跷跷板”效应。当市场预期算力紧缺时，硬件板块估值扩张；当新一代爆款应用问世时，软件及应用端迎来资金追捧。026654均衡的全产业链配置，使得组合能够无缝承接不同阶段市场主线的切换，大幅降低了投资者的踏空风险。
无论是算力基础设施的持续扩容，还是AI应用的百花齐放，产业演进的最终结果都将体现在产业链各环节的协同发展上。
汇添富上证科创板人工智能ETF发起式联接A(026654)通过“40%硬件、44%软件、16%应用”的结构化分布，将配置视角锚定在AI产业链的上中下游。该基金的编制规则为观察中国AI产业的演进逻辑，提供了一个结构清晰的指数化观察窗口。
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