美国科技巨头们疯狂扩张的人工智能数据中心，正引发北美的电力危机。近日，摩根士丹利将美国2025—2028年数据中心的累计电力缺口从44吉瓦上调至47吉瓦，这相当于9个迈阿密或15个费城的总用电量。国际能源署预警，到2030年，全球数据中心电力需求将超900TWh，仅英伟达供应的GPU集群就将消耗150—200GW电力，相当于1.5—2个法国的年用电量，供需错配催生的能源危机已显现。电力供给不足已成为制约AI算力扩张的核心瓶颈。
2月20日Wood Mack发布报告，指出供应链限制制约了美国天然气发电的增长，交付周期从2年提升至5年。随着新产能的提升，27年才会开始逐渐缩短。因此，必须通过其他方式增加电力供应。可再生能源、储能、小型汽油、柴油发动机等能一定作用。
有机构分析表示，重申北美AI缺电逻辑链条。北美发展AI需要大规模建设数据中心，考虑到其电网薄弱&基础设施供应链紧缺状态会一直持续到2028年，看好中国供应链（燃机、变压器等）。
当地时间23日，有消息称美国政府正考虑以“国家安全”为由，对约六个行业加征新一轮关税。拟议关税可能涵盖大型电池、铸铁及铁制配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等行业。这些新关税将独立于近期宣布的全球15%关税措施单独实施。
近期，电力市场改革持续深化，国务院发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确提出加快构建适应新型能源体系的电力市场机制；同时，2025年全社会用电增量已由新增可再生能源发电量完全覆盖，标志着新能源对电力供应的支撑能力迈入新阶段。春节期间，AI红包、人形机器人、春晚AI互动等科技热点密集刷屏，而支撑这一切的，正是稳定、高效的电力基础设施。电网设备作为科技发展的“电力托底”，在AI算力爆发、数字经济深化的背景下，其战略价值正被重新定义。
需求侧，国内电网投资加码与全球AI算力爆发形成共振，持续催生电网设备强需求，板块迎来结构性加速发展期。国家电网“十五五”固定资产投资规划达4万亿元，较“十四五”增长40%，创历史新高，与此同时，全球AI算力建设进入爆发期，数据中心用电需求激增，高性能变压器“一器难求”，我国广东、江苏等地变压器工厂持续满产，部分数据中心相关订单已排至2027年。
华福证券认为，在“十五五”新型能源体系建设框架下，智能电网与微电网被列为关键抓手，叠加零碳园区、零碳工厂等场景落地提速，二次设备、柔性输电及数字化监控系统等环节将显著受益于结构性投资强化。中金公司指出，国内电网投资景气延续，特高压项目自下半年进入核准招标加速期，我们认为电网是新能源投资的后周期，仍有较大的投资缺口有待补齐，看好电网投资景气延续。
场内ETF方面，截至2026年2月24日 13:01，电网设备ETF广发(159320)上涨4.06%。前十大权重股合计占比58.27%，其中权重股亨通光电10cm涨停，金盘科技、中天科技涨超6%，思源电气、特变电工等跟涨。资金流入方面，电网设备ETF广发最新资金净流入2804.61万元。
电网设备ETF广发(159320)紧密跟踪恒生A股电网设备指数，该指数从市场中选取收入主要来源于电网设备相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映电网设备行业上市公司证券的整体表现。费率方面，电网设备ETF广发管理费率为0.50%，托管费率为0.05%，费率在同类中最低。
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