8月22日，A股市场再度震荡走强，在金融股和硬科技板块的强烈拉升下，沪指再度突破3800点！“冲锋旗手”证券ETF龙头（560090）震荡上行涨超2%，资金连续4日跑步进场，累计净流入超1亿元。
证券ETF龙头（560090）标的指数成分股多数冲高，信达证券10cm涨停，光大证券涨超7%，华鑫股份涨超4%，东方财富、广发证券等涨超2%，中信证券、华泰证券等涨幅居前。
【证券ETF龙头（560090）标的指数前十大成分股】
截至11:25，成分股仅做展示使用，不构成投资建议
近期行情表现强势带动市场氛围持续火热，券商也都忙起来了！易观千帆数据显示，7月，证券服务应用APP月活达1.67亿，环比上升3.36%；6月，证券服务应用APP月活为1.61亿，环比增长0.65%。
摩根大通分析师Katherine Lei在报告中写道，资产轮动和过剩流动性的上升是中国股市反弹的主要驱动力。并且，摩根大通表示，鉴于杠杆率和估值仍处于适度水平，料中国股市上涨动能将持续，并估计潜在的资产轮动可能会为股市注入额外的14万亿元人民币流动性，约相当于流通市值的16%。
【本轮行情资金驱动特征明显，流动性从哪里来？】
中信证券指出，（1）机构资金出现了广泛和普遍的净流入。机构资金的流入并非突然爆发，而是逐步在回暖。（2）随着市场赚钱效应开始积累，散户的流入也在加速。3）行情热度升温、反内卷叙事逻辑加强，一些保守型资金可能也在被动调仓。（来源于中信证券20250727《策略聚焦｜水牛行情5问》）
【居民存款搬家，对资本市场有何影响？】
7月金融数据显示“存款搬家”的信号出现。存款方面，7月M2-M1剪刀差环比收窄0.5pct至3.2%。结构上看，7月居民存款向非银“搬家”的现象显著，7月居民存款减少1.11 万亿元、同比多减7800亿元，非银金融企业存款新增2.14 万亿元，同比多增1.39万亿元。存款利率低位下，居民存款转投向理财、股市的趋势加剧，驱动非银存款规模扩张。
（来源于方正证券20250813《2025年7月社融点评：社融维持较快增长，居民存款搬家明显》）
那么居民存款搬家对资本市场有何影响？
从市场流动性的角度来看，中信证券指出，从超额储蓄的视角来看，测算2018年以后的超额储蓄累计超过30万亿元，而2022年以后形成的5万亿元超额储蓄，在短时间内更可能成为用于消费、投资的潜在资金。从存款到期再配置的视角来看，测算2025年可能有90万亿元以上的存款到期，假设其中5%-10%的资金寻求更高的收益，则流出规模可能在4.5-9万亿元。“搬家”的存款不太可能集中进入权益市场，或倾向于以“固收+”类型的资管产品进行过渡承接，也能实现资金的“间接入市”。（来源于中信证券20250822《“存款搬家”对资本市场有何影响？》）
从券商角度来看，居民存款入市有望打开券商经纪、两融、资管、投行等业务的增长空间，证券行业有望进入新一轮增长期。同时在资金驱动的行情下，增量资金入市有望推动市场震荡上行，券商板块作为大行情下的“冲锋旗手”，有望充分受益于近期行情演绎，估值中枢有望进一步抬升。
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。
新闻来源 (不包括新闻图片): 有连云