摩根士丹利研究报告指，基於今年内全球发生3宗铜矿意外，预期2026年铜的供需缺口将进一步扩大，铜价目前面临显着上行空间。该行认为紫金矿业(02899.HK) +1.220 (+3.969%) 沽空 $3.60亿; 比率 35.826% (601899.SH) +0.690 (+2.378%) 是该板块中的全球最佳选择，公司的运作模式有助其持续增长，预期2025至28年铜产量的年均复合增长率为10.5%，金产量的年均复合增长率为7.3%。
另外，公司的成本管控有效，透过先进的自主地质勘探技术和自主研发设备，平均开采成本显着低於行业水平。随着规模扩张，预期开采成本将进一步下降。该行重新覆盖紫金矿业，现予H股目标价46.1港元，A股目标价42.2元人民币，均予「增持」评级。
该行又料，中美持续维持宽松流动性，加上美元可能走弱，有助支持大宗商品；预期2025及26年铜价将上行；同时，金价经过近期回调后或反弹，预期2026年中金价将达每安士4,500美元。(ss/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-06 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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