中银国际发表报告指，抢出口叠加关税冲击导致出口压力显现，加上政府投融资靠前发力後广义财政支出增长放缓，将增加经济下半年增长回落压力，预计第三季、第四季GDP分别增长4.7%和4.3%，全年 GDP增长4.9%。
虽然实际增速下行，但广义通胀跌幅有望收窄，该行预计CPI上半年按年下跌0.1%後，下半年恢复正增长，同时PPI跌幅收窄，共同带动GDP平减指数从上半年的-1%恢复到第四季的-0.2%。
当前投资需求疲弱压力可能更加突出，下半年制造业投资预计从上半年的7.5%放缓至3.6%，基建投资从8.9%放缓至6.8%。以旧换新政策下半年仍将支持社零，居民非房地产消费支出仍有增长韧性，预计社会零售额下半年增长4.3%，全年增长4.6%，但2026年挑战更加艰巨。
该行预计下半年财政政策可能会进一步优化存量政策的使用，并多渠道补充财政资金，包括使用已安排但未使用的部分地方专项债结存限额；增加政策性金融工具的使用；以及在必要时考虑适当新增赤字或特别国债规模，但预计规模不会特别激进。随着人民币汇率预期稳定，货币政策预计仍有50个基点的降准空间，但当前比较窄的银行净息差和较低的存款利率水平可能会影响降息幅度，预计下半年降息10至15个基点。(ha/j)
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