花旗研究报告指，尽管6月份的月度指标或较为参差，但维持中国2025年第二季GDP的年增长预测稳定在5.2%。鉴於中国今年上半年强劲的表现，花旗认为，即使未有紧急需要出台政策，政府有坚定决心实现今年的GDP目标。因此，花旗对即将召开政治局会议的政策预期相对温和。
花旗认为，中国能稳定实现5%的GDP增长目标，维持中国今年第二季的增长预测为按年增5.2%。实际增长率也有望实现「5%左右」的目标，2025年上半年按年增速预计为5.3%。
然而，花旗指，月度指标可能更为复杂，预计6月工业生产将放缓至按年增长5.3%，表现仍为稳健，与制造业PMI改善相呼应。重工业可能持续承压，主要企业的粗钢产量在6月按年收缩1.7%。零售销售会继续凸显韧性，预计在更有利的基础下按年增5.8%。据中国乘用车市场信息联席会(CPCA)估计，乘用车销售量按单位计，在6月按年增长13.4%，略低於5月的13.7%。据官媒新华社6月份的报道，部分地区的以旧换新补贴暂停，以及早前的「6.18」促销活动的提前效应，可能对商品销售造成压力。
固定资产投资上，花旗预计6月份按年增长可能维持3.7%不变。关税可能仍对工业利润构成影响，5月工业利润按年收缩9.1%，但花旗认为，提前推出的财政刺激措施，应通过基建投资和设备升级提供一定支持。
尽管对美出口继续下降，但花旗认为中国的出口持续增长。 花旗预测中国6月出口将在较高基数下按年增长3.3%，进口则回升至按年增长0.5%，部分受油价上涨推动。因此，贸易顺差预计为1,061亿美元。新出口订单的PMI子指数在6月上升了0.2个百分点，进口也升至4个月高点。花旗的高频追踪数据显示，尽管对美国的出货量持续下降，中国港口的整体货物吞吐量上个月按年增长了0.7%。
花旗又认为，油价波动对中国通胀的推动有限 ，预计中国6月CPI可能持平，PPI按年收缩幅度可能缩窄至3.1%。受全球油价影响，国内汽油价格在6月按月上涨1.6%，扭转了过去3个月的下降趋势，但仍不足以推高整体CPI和PPI。对於CPI，食品价格仍是主要拖累因素，猪肉价格按月下跌1.9%，蔬菜价格按月上涨1.4%。对於PPI，非油相关价格可能保持疲软，国内钢价在6月按月下跌1.6%。制造业PMI的价格子指数有所改善，但仍低於50大关。
政府债券发行将继续成为6月份社会融资规模(TSF)增长的最重要驱动因素。花旗预计6月新增社会融资规模为3.4万亿元人民币(下同)，其中政府债券融资贡献1.4万亿元，新增人民币贷款为1.8万亿元。企业盈利能力减弱和房地产市场低迷可能对私人信贷需求构成压力，整个月低迷的票据贴现率偏低也反映了这一点。与此同时，受较低基数影响，M1增长可能继续回升，花旗预计6月份按年升2.9%。M2可能按年增长7.8%，变化不大。(hc/u)
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