中银国际发表报告指，康师傅(00322.HK) -0.200 (-1.754%) 沽空 $7.56千万; 比率 28.010% 上半年总收入按年下降2.7%至400.92亿元人民币，较该行预期低1%，经调整净利润按年增长12%至21.12亿元人民币，较该行预期高1%。两大核心业务收入均按年下滑，主要由於涨价後市场份额有所流失；渠道结构变化带来负面影响，尤其在外卖竞争加剧的背景下更为明显。盈利能力扩张趋势保持不变。
报告指，公司上半年毛利率按年上升1.8个百分点至34.5%，受益於原材料成本下降及生产效率提升，盈利能力扩张态势得以延续。维持「买入」评级，目标价13.8元。
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该行认为康师傅上半年营收承压已被市场消化，公司或重申2025年全年经调整净利润实现双位数按年增长的目标，该目标仍有望实现。此外，公司当前股息率具吸引力，2025年预估股息率超过7%。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-12 16:25。)
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