招银国际报告指，该行统计A股及港股上市393间医药公司上半年业绩，平均收入增长1.6%，平均净利润下跌3.2%，收入和利润较去年全年均有所恶化。该行认为行业整体业绩改善仍需时间，国内集采政策优化，对创新药械的支持政策持续落地，以及创新药和器械出海，全球生物医药融资改善，将驱动医药行业的业绩修复。该行认为，受惠创新药出海交易、国内集采政策优化等积极因素，医药行业有望持续上涨。短期而言，由於市场对出海交易的频次和交易规模预期较高，创新药估值持续攀升，需理性看待股价上升空间。展望创新药持续上涨动力将主要来自海外合作夥伴对已授权管线的临床推动。此外，该行看好消费医疗的估值修复机会。推荐三生制药(01530.HK) +0.580 (+1.815%) 沽空 $1.98亿; 比率 12.419% 、巨子生物(02367.HK) -0.450 (-0.711%) 沽空 $1.18亿; 比率 24.758% 、药明合联(02268.HK) +3.250 (+5.062%) 沽空 $3.92千万; 比率 9.267% 、固生堂(02273.HK) -0.200 (-0.600%) 沽空 $4.66百万; 比率 12.456% 、中生制药(01177.HK) +0.190 (+2.251%) 沽空 $3.06亿; 比率 24.102% 及信达生物(01801.HK) +0.750 (+0.772%) 沽空 $9.64千万; 比率 7.343% 。相关内容《大行》汇研升固生堂(02273.HK)目标价至42元续吁买入股份│投资评级│目标价三生制药(01530.HK) +0.580 (+1.815%) 沽空 $1.98亿; 比率 12.419% │买入│37.58元巨子生物(02367.HK) -0.450 (-0.711%) 沽空 $1.18亿; 比率 24.758% │买入│71.3元药明合联(02268.HK) +3.250 (+5.062%) 沽空 $3.92千万; 比率 9.267% │买入│74元固生堂(02273.HK) -0.200 (-0.600%) 沽空 $4.66百万; 比率 12.456% │买入│48.28元中生制药(01177.HK) +0.190 (+2.251%) 沽空 $3.06亿; 比率 24.102% │买入│9.4元信达生物(01801.HK) +0.750 (+0.772%) 沽空 $9.64千万; 比率 7.343% │买入│109.48元(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-12 16:25。)