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业绩转正展现业务成长硬实力 范式智能多元AI布局憧憬续为赢家
近年人工智能 (AI) 企业在港上市如雨後春笋,但不一定都具备中长线投资价值,终归基本面是否持续见优化,并且录得盈利,才是「硬实力」。全球领先的通用人工智能科技公司,以「AI for everyone...
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业绩转正展现业务成长硬实力 范式智能多元AI布局憧憬续为赢家
分析员 : 聂振邦 (独立评股人)
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范式智能  +2.180 (6.200%) 
近年人工智能 (AI) 企业在港上市如雨後春笋,但不一定都具备中长线投资价值,终归基本面是否持续见优化,并且录得盈利,才是「硬实力」。全球领先的通用人工智能科技公司,以「AI for everyone」为使命,致力於用「AI agent+世界模型」的技术路线赋能千行万业的范式智能 (6682) 值得看俏。集团早於2014年成立,现已发展逾十载,获市场见证不断成长,於2025年实现集团化,下设企业服务 (第四范式)、大模型与AGI (万神殿)、消费电子 (范式领航)、智慧能源 (范式方舟)、智慧体育 (范式网动) 等业务板块。

完成从「第四范式」到「范式集团」的全面战略升级
集团目前已在金融、零售、医疗等领域成功落地超过一万个AI应用,始终致力於推动AI普惠,助力企业实现可持续增长。自2023年在港上市以来,收入保持高增速,2025年收入约71.35亿元 (人民币,同下),按年增长35.64%,较2024年的25.13%呈提速之势。诚如管理层所言,2025年对范式智能是极具里程碑意义的一年,完成从「第四范式」到「范式集团」的全面战略升级,标志着公司从企业级AI平台向全栈AI生态全面跃迁,正式迈入AI 2.0时代。与此同时,2025年录得经调整归母净利润达1,784万元,业绩首度转正。

於20多个高价值行业累计签约客户超过1,000家
盈利彰显集团在经营效益、业务模式与发展韧性的三重跃升。期内AI Platform 、API及Agentic AI三大核心业务板块协同发力,收入分别达 65.52亿元、0.80亿元及5.03亿元,同比增长分别为 32.0%、129.2%及93.2%。集团累计签约客户超过1,000家,涵盖能源、制造、金融、零售、运营商等20多个高价值行业。目前,集团在手客户订单总额超过89亿元,已超越上年全年营收规模。另根据IDC的最新资料,范式以34%的市场份额,连续七年稳居中国机器学习平台市场第一。业务亮点亦见於API业务基於Token驱动模式,是增速最强劲的引擎,营收达到0.80亿元,同比爆发式增长129.2%。

具实力在新一轮 AI 浪潮续见脱颖而出
2025年业绩突破印证了集团长期坚持的 AI 发展理念与战略判断,充分展现对行业发展的前瞻性视野与长期价值创造能力。面对新一轮 AI 浪潮,集团将继续以「AI Agent + 世界模型」为技术主轴,强化算力与底层技术布局,推动AI价值深度落地,与生态夥伴共筑可持续的智能未来。从管理层到集团发展如此诠释,显然为市场注入强心针,笔者亦认为范式智能前景可继续看好,皆因於2026年集团将继续深化四大战略方向,包括深化AI 2.0布局、加速工业级AI Agent落地、全力推进国际化,以及持续拓展C端市场。

於AI 2.0布局上,以「AI for Everyone」为核心理念,聚焦底层技术研发与场景落地,完善全链路技术体系,降低AI应用门槛,让更多企业及用户受惠;加速工业级AI Agent落地方面,以「按结果付费」为核心模式,深化能源、金融等重点领域布局,打造可复制、可推广的行业解决方案,提升业务规模与盈利能力;国际化拓展上,持续强化与海外品牌及渠道合作,搭建稳固的海外运营体系,助力业务全球化布局;C端市场则聚焦消费者核心需求,推出高体验感的智能终端产品,进一步扩大用户覆盖,构建「技术+市场」双驱动的增长格局。

於集团创出新佳绩之际,股价却因伊朗战事爆发跟随恒指表现双双受压,回到2024年11月以来低水平,为投资者造就绝佳的进场良机,不得不察。


笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况,其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票;其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外,笔者现时也并未持有上述股份。

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更新日期为: 2026年2月9日