瑞银发表研究报告指，国家市场监督管理总局日前召集美团(03690.HK) +4.200 (+3.256%) 沽空 $10.29亿; 比率 10.719% 、饿了麽及京东(09618.HK) +3.600 (+2.759%) 沽空 $5.47亿; 比率 20.264% 等外卖平台，敦促整改激进促销行为，期望推动促进餐饮行业理性竞争及健康可持续发展。瑞银指出，监管行动有助提振市场短期情绪，预期各平台未来将采取更注重回报的策略，例如改为发放阶梯式折扣券、提高最低消费门槛、扩大补贴范围至轻食及小吃等，减轻餐饮业压力，并促进第四季行业需求。
该行预期短期内竞争减弱将带动股价回升，首选美团，其次为京东，最後是阿里(09988.HK) +2.900 (+2.458%) 沽空 $10.48亿; 比率 7.296% (BABA.US) 。长远来看，瑞银预期市场竞争仍将持续，但会趋向更规范，并可能带来行业整合，整体抽佣率或下降，而过度投资预期将提高履约成本。瑞银指，美团因年内表现落後，预计股价反弹幅度最大，其次为估值较低且对盈利敏感的京东；中长期而言阿里巴巴受益於竞争减弱及AI主题，料估值可获重估。
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在互联网行业中，瑞银首选为腾讯(00700.HK) +26.000 (+4.943%) 沽空 $26.59亿; 比率 10.454% ，其余依次为阿里巴巴、快手(01024.HK) +5.150 (+7.079%) 沽空 $13.23亿; 比率 21.808% 、携程(09961.HK) +6.200 (+1.245%) 沽空 $1.39亿; 比率 17.390% (TCOM.US) 及新东方(09901.HK) +1.050 (+2.857%) 沽空 $1.51亿; 比率 37.828% (EDU.US) 。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-23 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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