在9月的议息会议中，美联储将联邦基金目标利率区间下调25个基点，至介乎4%至4.25%，为今年首次降息。中银香港经济研究员曾之腾表示，近期数据显示，关税对美国经济造成的「滞胀」效应正逐渐浮现，但就业的下行趋势较通胀上升更为明显。本次议息声明有关劳动力市场的措辞上亦出现显着转变，今年以来首次删除劳动力市场状况依然稳健的表述，转而强调失业风险上升及风险平衡的变化，均反映美联储正给予就业问题更高考虑权重，这成为推动本次降息的关键因素。
曾之腾指，尽管降息周期已重新启动，但考虑到经济前景仍不明朗，加上美国政府频频表达对货币政策走势的偏好，这些因素都可能削弱未来货币政策的可预测性。曾之腾亦指出，美元重新进入宽松周期，有助刺激本港经济活动，可望利好本港资产表现。
具体而言，预计香港利率将随美元利率下降而回落，有助降低企业融资成本，提升企业增加资本开支的意愿；美联储降息亦有望在一定程度上对冲全球经济的下行风险，提振制造业活动，香港的贸易活动亦将从中受益。与此同时，港股市场亦有望受惠於流动性环境的改善，推动其估值中枢上升。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-18 16:25。)
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