汇丰研究发表报告指，中国的钢铁和水泥股股价自7月起表现强劲，相信是受惠於「反内卷」措施和雅鲁藏布江水电项目动工。当中，「反内卷」措施旨在针对不理性的竞争和过剩的产能，虽然措施依赖行业协会的自我监管和工信部的指导，但已触发钢铁和水泥股的急剧重新评级，措施或带动更健康的市场结构。
另一方面，市场的乐观情绪亦受到全球最大的水电项目所支持。不过，该行指出，项目对建材需求的影响有限，因为时间线较长且机会具有地区特性。对水泥来说，只有在西藏或中国西南部拥有产能的生产商才能直接受惠。
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该行表示，虽然目前尚未出台具体和强制性的供应控制措施，但相信政策势头应加快推出更具力度的措施。对於水泥行业，该行预期改革将取得实质性进展，有利於领先企业，首选海螺水泥(00914.HK) +0.100 (+0.443%) 沽空 $3.34千万; 比率 44.909% 、华润建材科技(01313.HK) -0.030 (-1.579%) 沽空 $1.15千万; 比率 27.698% 及中国建材(03323.HK) -0.050 (-1.066%) 沽空 $1.16千万; 比率 20.364% 。另外，该行更看好马钢(00323.HK) +0.110 (+4.348%) 沽空 $5.64千万; 比率 11.987% (600808.SH) +0.370 (+9.973%) 而非鞍钢(00347.HK) +0.060 (+2.586%) 沽空 $4.68百万; 比率 11.699% (000898.SZ) +0.060 (+2.222%) ，因为前者盈利能力更强。(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-06 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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