招银国际发表研报指，近期，医药板块有所回调，认为主要是估值与预期的消化与再平衡，这将为后续投资创造更优的布局窗口。展望2026年，创新药出海趋势长期将延续，将重点关注已出海管线的临床进展与数据兑现这一核心催化。
招银国际又指，政策端方面，美国《生物安全法案》虽已签署生效，但监於其未波及Medicaid和Medicare的采购且对关联方定义明确，以及中国CXO美国行政机构收入占比较小，预计该法案对中国CXO企业实质经营影响有限。
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行业展望上，招银国际表示布局思路更偏稳健，关注低估值个股机会，推荐买入三生制药(01530.HK) -0.880 (-3.400%) 沽空 $2.93千万; 比率 4.677% 、固生堂(02273.HK) -0.200 (-0.695%) 沽空 $1.71百万; 比率 6.096% 、药明合联(02268.HK) -0.750 (-1.190%) 沽空 $1.77千万; 比率 7.028% 、中国生物制药(01177.HK) -0.130 (-2.025%) 沽空 $9.78千万; 比率 18.417% 。招银国际对上述股票的评级及目标价，详见另表。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-29 16:25。)
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