花旗发表研报指,小米集团(01810.HK) -3.250 (-5.467%) 沽空 $16.19亿; 比率 13.345% 推出最新旗舰手机Mi 17,令人印象深刻。此外,小米汽车正式推出「客制化服务」,有望进一步提升电动车平均售价/利润率。
花旗认为,Mi 17规格强大、设计出色且电池容量大,极具竞争力,有望在4千至6千元人民币售价区间,获得市场份额,较佳的产品组合可能稳定毛利率压力。接下来的智能手机出货数据可能支持双位数增长。下一催化剂包括2025年第三季度业绩、电动车新版本发布。
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花旗予该股「买入」评级,原因包括法院裁决阻止美国对该股票的投资限制;公司意外获得市场份额;指数移除的压力结束;又认为小米市场份额增长带来吸引人的风险及回报前景,应有利於市场的乐观情绪。监於中国补贴驱动的需求及正常化的元件成本,花旗对智能手机业务及毛利率展望更为乐观。
花旗以2026年为基础,监於长期可见度稳固,使用总和估值法(SOTP)对小米每股估值为66港元。
(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-26 12:25。)
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