东吴证券发表报告表示，上周(1月5至9日)恒生科技指数累跌0.9%，恒指下跌0.4%，恒生国企指数下跌1.3%。行业上，医疗保健(10.1%)、原材料行业(4.7%)领涨；电讯业(-2.3%)、资讯科技行业(-1.6%)领跌。 港股通净流入326.5亿元，但占港股成交额从51%下降至45%。净流入：金融业、可选消费、资讯科技业；净流出：电讯业、工业、综合企业。相关内容《大行》中金：人行「结构性降息」后续不意味着马上有传统降息 对今年降息预期为10个基点上周内地投向中国香港市场的ETF(港股通+QDII)净流入加速。总规模扩张至3,894.88亿元，增加138.81亿元。其中港股通ETF净流入108亿元，QDII ETF净流入7.2亿元。港股宽基净流出2.29亿。净流入行业主题：TMT、红利与央企、科技制造。从经济基本面看，今年留给美联储降息的窗口不多，宽财政对经济的脉冲效应还在路上。今年首季度美联储不降息的话，港股反弹节奏就更要看分子端情况。不考虑汇率影响，企业基本面还需要更多好消息。该行认为，港股整体配置维持哑铃策略，建议控制配置仓位，等待更多消息释放。价值红利为底仓，进攻方向继续关注市场共识，AI科技、有色、创新药。而创新药关注本周JPM医疗健康大会能否有新催化。 该行列出上周南向资金对港股十大净买入及净卖出名单：相关内容《大行》一文综合券商对携程(09961.HK)遭市监局立案调查反垄断后最新观点及目标价1)南向资金对港股十大净买入名单股份│净流入金额小米-W(01810.HK) -0.260 (-0.733%) 沽空 $8.25亿; 比率 10.258% │31.48亿元中国平安(02318.HK) -0.450 (-0.652%) 沽空 $3.47亿; 比率 16.399% │28.81亿元阿里巴巴-W(09998.HK) -0.010 (-2.564%) │20.16亿元快手-W(01024.HK) +1.150 (+1.512%) 沽空 $2.24亿; 比率 13.830% │16.86亿元国寿(02628.HK) -0.680 (-2.036%) 沽空 $7.18亿; 比率 23.903% │16.29亿元石药(01093.HK) +0.150 (+1.542%) 沽空 $8.51千万; 比率 12.885% │11.18亿元太保(02601.HK) -0.080 (-0.204%) 沽空 $2.53亿; 比率 31.705% │7.62亿元美团-W(03690.HK) -0.250 (-0.257%) 沽空 $7.77亿; 比率 17.493% │6.75亿元三生制药(01530.HK) -0.080 (-0.320%) 沽空 $4.04千万; 比率 11.008% │6.1亿元比亚迪(01211.HK) +1.300 (+1.340%) 沽空 $4.97亿; 比率 20.246% │5.66亿元2)南向资金对港股十大净流出名单相关内容《大行》美银证券：「赤马年」首选铝股 看淡建筑及太阳能材料 个股首选中铝(02600.HK)紫金(02899.HK)宏桥(01378.HK)山东黄金(01787.HK)赣锋(01772.HK)股份│净流出金额中移动(00941.HK) -0.650 (-0.820%) 沽空 $3.09千万; 比率 1.285% │-24.02亿元中芯(00981.HK) +1.900 (+2.550%) 沽空 $1.25亿; 比率 2.544% │-6.96亿元中国宏桥(01378.HK) +0.560 (+1.576%) 沽空 $2.22亿; 比率 14.013% │-5.66亿元中国银河(06881.HK) -0.010 (-0.094%) 沽空 $3.05千万; 比率 16.908% │-4.74亿元协鑫科技(03800.HK) +0.010 (+0.943%) 沽空 $2.80千万; 比率 15.386% │-4.39亿元农行(01288.HK) -0.030 (-0.550%) 沽空 $8.30千万; 比率 16.194% │-4.24亿元招行(03968.HK) +0.500 (+1.068%) 沽空 $1.13亿; 比率 13.837% │-4.06亿元人保集团(01339.HK) -0.040 (-0.593%) 沽空 $2.48千万; 比率 11.776% │-4.03亿元中远海能(01138.HK) +0.060 (+0.471%) 沽空 $5.91千万; 比率 21.600% │-4.00亿元长飞光纤(06869.HK) +1.600 (+2.928%) 沽空 $8.24千万; 比率 5.277% │-3.2亿元-----------------------------注：港股通行业数据非交易所公布数据，是基於持股变动及个股成交均价由东吴证券进行估算。(wl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-20 16:25。)