摩根大通发表研究报告指，中国三大电讯商今年上半年整体纯利均录得约5%按年增幅，主要受到成本优化(营运开支下降、资本开支及折旧减少等)支持，三大营运商均按年提高上半年派息比率，显示出对提升股东回报的承诺。
摩通估计三大电讯商H股股息率维持於5%至6%的吸引水平，当中以中国移动(00941.HK) +0.550 (+0.622%) 沽空 $1.58亿; 比率 33.708% 最高，达到6%。摩通又指，注意到三大电讯商的云收入按年增幅从2024年的17%至35%，显着放缓至今年上半年的5%至10%，相信是由於互联网公司市场份额提升，以及国企数字化需求减慢所致。该行仍对中国移动、中国电信(00728.HK) +0.040 (+0.641%) 沽空 $3.30百万; 比率 3.043% 及中国联通(00762.HK) +0.330 (+3.293%) 沽空 $7.57千万; 比率 21.891% 维持正面看法，全数给予「增持」评级，看好强劲股息回报率、盈利增长及潜在云收入上行空间。摩通继续列中电信为首选股，因其云业务占比最高及传统移动与宽带服务最具韧性。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-21 12:25。)
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