摩根士丹利发表报告指，2025年第二季中国消费行业需求复苏尚未显现，公司层面销售和利润率趋势分化加剧。该行覆盖公司的市场盈利预估在2025年第二季度下降，主要受成熟品类销售压力的影响。
大摩预期高增长股将持续保持强劲势头，而老铺黄金(06181.HK) 沽空 $5.46千万; 比率 10.033% 及泡泡玛特(09992.HK) 沽空 $2.73亿; 比率 9.830% 将有潜在盈利上升空间。在成熟品类中，盈利上升更可能来自利润率的改善。该行预期中国中免(01880.HK) 沽空 $5.20百万; 比率 4.410% 、康师傅控股(00322.HK) 沽空 $1.68千万; 比率 15.685% 及农夫山泉(09633.HK) 沽空 $1.76亿; 比率 33.847% 将有潜在上升空间。
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白酒行业预计表现疲弱，存在下行风险。海底捞(06862.HK) 沽空 $9.55千万; 比率 17.845% 、珀莱雅(603605.SH)、华利(300979.SZ)和蒙牛(02319.HK) 沽空 $3.97千万; 比率 13.404% 预计盈利下行。
行业首选股方面高增长的泡泡玛特、巨子生物(02367.HK) 沽空 $1.44亿; 比率 21.641% 。具转势主题的伊利股份(600887.SH)、周大福(01929.HK) 沽空 $5.42千万; 比率 22.660% 。韧性与回报主题有百胜中国(09987.HK) 沽空 $3.75千万; 比率 18.286% 、安踏(02020.HK) 沽空 $1.10亿; 比率 15.082% 。(ha/w)
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