中银国际研究报告指,中国神华(01088.HK) -0.980 (-2.654%) 沽空 $3.46亿; 比率 25.528% 日前公布,向控股股东国家能源集团收购标的资产。截至2025年次季末,标的资产归属账面价值共905亿元人民币(下同)。2024年剔除特殊项目及减值後的归属净利润为83亿元,而2025年首季则为13亿元。另外,公司拟派发不低於上半年盈利75%的中期股息。
该行指,受煤价下跌影响,部分标的资产今年首季的盈利能力转差,其中神华煤制油化工(Shenhua Coal Liquefaction)录得亏损。另外,收购资金来源包括向母公司发行A股、自有现金及向投资者增发A股。该行估算,需发行24.38亿股A股,总股本将扩张12.3%。
该行认为是次收购短期可能轻微摊薄每股盈利,而公司承诺派息75%可视作安抚投资者。按盈利指引中间值推算,中期股息为1元人民币,股息率为2.9%。该行指,公司股价自收购公告两周後已升约一成,建议投资者现阶段获利离场;现予H股目标价32.18港元,评级「持有」。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-18 16:25。)
AASTOCKS新闻